根据FOREXBNB的报道，生物制药行业在经历了去年投资者回报的下降之后，预计在2025年将迎来转机，尽管他们对即将上任的总统唐纳德·特朗普在药品定价和疫苗等关键议题上的政策方向持谨慎态度。

随着拜登政府推出的2022年《通胀削减法案》，制药行业经历了数十年来最大规模的监管改革，该法案首次授权联邦医疗保险计划(Medicare)就高价处方药的价格进行协商。

“不确定性是投资的最大杀手。《通胀削减法案》为行业带来了许多不确定性，” 美国制药商协会(PhRMA)的负责人史蒂夫·乌布尔在旧金山摩根大通医疗健康大会上表示。

乌布尔表示，PhRMA希望新政府能减少对行业“生态系统”的攻击，转而致力于消除低效环节，以降低患者的成本。

去年8月，首批10种由医疗保险计划协商定价的药品价格公布，结果显示，在考虑折扣和回扣后，这些价格与现有价格大致相同。

下一批15种药品的价格协商名单应在2月1日前确定，可能在本周公布，但最终名单可能在特朗普1月20日就职后有所变化。

去年，纳斯达克生物技术指数下跌了3%，而作为基准的标准普尔500指数上涨了23%，科技股集中的纳斯达克综合指数上升了近29%。纽约证券交易所Arca制药指数上升了1%。

尽管肥胖症药物制造商诺和诺德和礼来去年股价均创新高，但两者表现有所不同。礼来在2024年末股价上涨了31%，而诺和诺德因一款新减肥药物的试验结果不佳，股价下跌了9%。

普华永道的制药交易负责人罗埃尔·范登阿克指出：“整个行业的增长并不均衡，有赢家也有输家。” 投资者正在评估制药商如何应对即将到来的专利到期问题。

专利到期

摩根士丹利估计，到本十年末，2025年美国大型生物制药企业约1750亿美元的收入（占总收入35%）对应的专利将到期。

为了弥补这部分收入损失，制药商需要推出新产品，这些产品可以是自主研发的，也可以是通过收购有前景的资产获得的，但去年这类交易大幅减少。

艾昆纬人类数据科学研究所的数据显示，截至11月，今年生命科学领域的并购交易总额约为800亿美元，不到2023年总额的一半。去年没有完成一笔超过50亿美元的交易。

市场预期下一任联邦贸易委员会主席的主张将比莉娜·汗更有利于推动交易，这对制药商来说是一个积极信号。

周一，一系列交易宣布，其中包括强生公司146亿美元的收购案。

特朗普提名现任委员安德鲁·弗格森接替汗。然而，投资者对特朗普提名的其他一些下届政府关键职位人选并不热情。

“小罗伯特·F·肯尼迪对疫苗的看法肯定会影响一些大型制药公司，” 富理达律师事务所合伙人贝丝·奈策尔提到，特朗普提名领导卫生与公众服务部的小罗伯特·F·肯尼迪一直对疫苗持怀疑态度。

“我认为目标也将是寻求共识。让美国人保持健康是我们共同的目标，” 渤健首席执行官克里斯·维赫巴赫在大会期间接受采访时表示。

制药业高管试图施加影响

辉瑞首席执行官阿尔伯特·博拉在大会与投资者的交流环节中强调了行业的不确定性，但他周一表示将努力对行业环境施加影响。

他说：“有些人认为，对我们行业来说，风险大于机遇。也有其他人，包括我自己，认为机遇大于风险。我想我们拭目以待吧。”

强生首席执行官华金·杜阿托告诉投资者：“我很难预测将会发生什么。” 他还补充说，将向特朗普政府推动有关创新和药物可及性的政策。

投资者关注政府政策对药品价格的影响，包括《通胀削减法案》的任何变动，这些变动可能会影响个别药物进入医疗保险价格谈判的速度。

波士顿咨询集团生物制药行业负责人普里娅·钱德兰表示，这些变动很难实现，因为它们已写进法律。她说：“第一年不太可能有什么大幅变动。”

富理达律师事务所的奈策尔表示，有报道称特朗普去年12月在佛罗里达与制药业高管举行了 “热烈友好” 的晚宴，这带来了一些乐观情绪。

然而，她说：“特朗普和小罗伯特·F·肯尼迪过去关于药品定价的普遍表态表明，即将上任的特朗普政府对这个行业不太可能有帮助。”