結構債券是一種複雜的金融工具，結合了傳統債券的固定收益特徵和衍生性商品元素。它不僅提供固定的利息回報，也可能與某些市場指標(如股票指數、商品價格、外匯匯率等)掛鉤，使其回報結構比傳統債券更加多樣化和複雜。
此類債券通常旨在滿足特定投資者的需求，特別是那些尋求獲得高投資回報或抓住特定市場機會的投資者。由於此類債券的收益受外部市場狀況影響，風險也複雜。
與傳統債券相比，它的風險不僅限於利率波動，還可能受到市場波動、信用風險、流動性風險以及結構複雜性的影響。
結構債券通常涉及選擇權、期貨、掉期等衍生性商品，這些金融工具的加入增加了債券收益的波動性。因此，它具有較高的風險，投資人需要對市場有深刻的了解和敏銳的判斷。
它們的回報不僅取決於市場利率的變化，也可能受到股市、大宗商品市場等外在因素的影響。例如，如果與結構債券相關的股指下跌或大宗商品價格暴跌，投資者可能會面臨預期回報大幅下降，甚至本金損失。這種市場風險使得它對投資者來說變得更加複雜和難以預測。
除市場風險外，它還面臨信用風險。通常，它是由金融機構或其他企業發行，投資者向發行人借出資金。如果發行人出現財務困難或破產，投資者可能無法按時收回本金或利息。
信用風險可能是結構債券最大的潛在風險之一，特別是當投資者購買評級較低的公司或不穩定的金融機構所發行的債券時。另外，發行人可能因經濟狀況惡化或管理不善而無法履行債務義務，從而增加投資者損失的風險。
流動性風險也是它的一個顯著特徵。與傳統債券相比，它通常沒有那麼大的市場深度，交易量也較低，因此它們可能難以快速出售或在短期內變現。
流動性不足意味著投資者可能無法在需要時以合適的價格出售債券，甚至在急於出售時面臨大幅折扣。另外，流動性不足也可能導致債券價格劇烈波動，阻礙投資者在理想時機進行交易，進一步增加投資的不確定性。
另外，結構債券的複雜性也增加了風險管理的難度。這些債券通常涉及多種金融工具和條款，並可能包括一些投資者難以完全理解的選擇權和期貨合約。
儘管這些債券旨在提供更高的回報，但缺乏足夠金融知識的投資者可能會在沒有充分了解其風險和回報特徵的情況下做出投資決策。這種知識的缺乏可能會導致投資者在不了解債券具體風險的情況下承擔過多的風險，從而導致嚴重的財務損失。
儘管結構債券的利率風險不像傳統債券那樣直接影響收益，但仍是一個不可忽視的因素。它的回報可能與股指和大宗商品價格等其他市場因素有關，但利率波動仍會影響其吸引力與價值。
在利率上升的環境下，它的相對吸引力可能會下降，投資者可能不得不以較低的價格出售其持有的債券，從而面臨損失。尤其是在全球利率普遍上漲的時期，固定利息支付的債券的市值可能會受到極大的打壓，投資者重新評估時可能會發現市場價格遠低於預期。
最後，它還面臨潛在的法律和監管風險。結構債券往往設計得非常複雜，涉及多種市場機制和規則，並可能受到不同國家或地區法律和監管環境的影響。
如果相關法律環境發生變化，例如對某些衍生性工具的監管加強或新的市場規則出台，可能會影響它的運作或支付條款。例如，政府推出的新的稅收政策或市場監管可能會對債券的回報產生重大影響，投資者可能面臨意想不到的納稅義務或收回困難。
一般來說，結構債券是一種結合了固定收益和市場衍生性商品特徵的金融工具。雖然它能提供比傳統債券更高的潛在回報，但其複雜的設計和涉及的多重市場因素，使其風險也遠高於傳統債券。
市場風險、信用風險、流動性風險、複雜性風險、利率風險以及法律和監管風險都是投資者在考慮它時必須充分了解的因素。因此，投資者在購買結構債券時需要具備較高的金融知識，並有能力對複雜的市場狀況做出精確的判斷，才能在享受潛在高回報的同時有效管理風險。
