根據FOREXBNB的報道,國泰君安在研究報告中指出,人工智慧(AI)產業的未來不僅構成了美國股市領導企業的定價核心,也是衡量美國經濟和美股整體獲利的關鍵指標。儘管美股的估值處於較高水平,但AI產業的快速成長和獲利實現能夠持續消化這種高估值的樂觀預期。展望未來,美國經濟的“軟著陸”被視為最可能發生的情況,風險偏好有上升的趨勢,這顯示投資者願意承擔更多風險,科技作为美國經濟的主要驱动力,預計將繼續吸引資金流入。
英偉達(NVDA.US)的財務報告成為本週繼總統選舉和降息之後,市場關注的另一個重大事件。市場對“川普交易”和“聯邦儲備銀行降息交易”的興趣似乎有所減退,標普500指數的上漲勢頭顯示出疲態。市场的关注点和热情转向了英偉達即将发布的第三季度财报。
投資人期待從英偉達的財務報告中獲得美股市場未來走勢的線索。自年初以來,標普500指數累計上漲了24.7%,估值達到26.6倍,處於歷史分位的91%。美股高估值的背後,主要是AI產業的快速發展,推動了美股市場的獲利成長和樂觀預期,英偉達的業績可以在某種程度上反映AI產業的發展狀況。
從更深層次來看,英偉達的股價表現其實反映了美國經濟的前景。直覺上,英偉達在美股市場的權重最大,對美股大盤指數有著引導作用。包括英偉達在內的七家科技龍頭企業今年推動了大盤上漲24%。從深層來看,AI技術在生產、服務、自動駕駛、醫療保健、教育、企業營運等多個產業中已廣泛應用,提高了經濟體各部門的生產效率,促進了經濟成長。在AI晶片領域,英偉達的晶片佔據了市場的絕大部分份額,其生產的晶片甚至被視為科技發展的“硬通貨”。在某種程度上,投資英偉達等同於投資美國經濟的未來,以及整個美股市場的獲利預期。
英偉達的財報發布後,股價一度承受壓力,市場對其過高的預期進行了調整。英偉達在美股盤後公佈了第三季的財報,業績超越了市場預期,但其股價在盤後一度下跌超過5%,主要是因為市面上最看好AI的投資者對財報的預期最為樂觀,如果財報未能達到最樂觀的預期,將導致股價的調整。隨著美國經濟顯示出韌性,AI產業的前景持續提升投資者的預期,美股可望繼續上漲。
風險因素包括:美國經濟出現超預期的疲軟;國際地緣政治事件的升溫。