根据FOREXBNB的报道,国泰君安在其研究报告中指出,人工智能(AI)行业的未来不仅构成了美国股市领先企业的定价核心,也是衡量美国经济和美股整体盈利的关键指标。尽管美股的估值处于较高水平,但AI行业的快速增长和盈利实现能够持续地消化这种高估值的乐观预期。展望未来,美国经济的“软着陆”被视为最可能发生的情况,风险偏好有上升的趋势,这表明投资者愿意承担更多风险,科技作为美国经济的主要驱动力,预计将继续吸引资金流入。
英伟达(NVDA.US)的财务报告成为本周继总统选举和降息之后,市场关注的另一个重大事件。市场对“特朗普交易”和“联储降息交易”的兴趣似乎有所减退,标普500指数的上涨势头显示出疲态。市场的关注点和热情转向了英伟达即将发布的第三季度财报。
投资者期待从英伟达的财务报告中获得美股市场未来走势的线索。自年初以来,标普500指数累计上涨了24.7%,估值达到26.6倍,处于历史分位的91%。美股高估值的背后,主要是AI行业的快速发展,推动了美股市场的盈利增长和乐观预期,英伟达的业绩可以在一定程度上反映AI行业的发展状况。
从更深层次来看,英伟达的股价表现实际上反映了美国经济的前景。直观上,英伟达在美股市场中的权重最大,对美股大盘指数有着引导作用。包括英伟达在内的七家科技龙头企业今年推动了大盘上涨24%。从深层次来看,AI技术在生产、服务、自动驾驶、医疗保健、教育、企业运营等多个行业中得到广泛应用,提高了经济体各部门的生产效率,促进了经济增长。在AI芯片领域,英伟达的芯片占据了市场的绝大部分份额,其生产的芯片甚至被视为科技发展的“硬通货”。在某种程度上,投资英伟达等同于投资美国经济的未来,以及整个美股市场的盈利预期。
英伟达的财报发布后,股价一度承受压力,市场对其过高的预期进行了调整。英伟达在美股盘后公布了其第三季度的财报,业绩超出了市场预期,但其股价在盘后却一度下跌超过5%,主要是因为市场上最看好AI的投资者对财报的预期最为乐观,如果财报未能达到最乐观的预期,将导致股价的调整。随着美国经济显示出韧性,AI行业的前景持续提升投资者的预期,美股有望继续上涨。
风险因素包括:美国经济出现超预期的疲软;国际地缘政治事件的升温。