FOREXBNB获悉,虽然一些投资者可能对英伟达(NVDA.US)有更多的期望,但华尔街绝大多数人对这家公司仍非常满意,此前该公司公布了第三财季业绩和指引,突显了其在人工智能支出热潮中的主导地位。

周四盘前交易中,该股微涨1.34%。其他半导体公司,如AMD (AMD.US)、ARM (ARM.US)、阿斯麦(ASML.US)、台积电(TSM.US)和英特尔(INTC.US)出现了轻微下跌。

伯恩斯坦公司的分析师斯泰西·拉斯冈(Stacy Rasgon)在给客户的报告中写道,“英伟达第三季度的业绩非常稳定……由于对Hopper产品的需求持续强劲,他们的数据中心收入达到了创纪录的308亿美元(华尔街为291亿美元),H200的销售额增长到了百亿级。”

Rasgon在业绩公布后将目标价从155美元上调至175美元,他表示,尽管看空者可能会指出“低于一般预期”、网络连接率下降以及明年毛利率下滑,但考虑到供应紧张和可能保守,这仍是“可观的”。

“对于Blackwell产品的需求非常高,并且这种需求可能在未来一段时间内超过供应,随着数据中心业务的强劲增长,未来一年的数据中心市场前景非常乐观,这对英伟达来说是一个很大的利好因素,”Rasgon继续说道,他对英伟达的评级为‘跑赢大盘’。

“虽然黄仁勋会继续按照自己的方式领导公司,但他听起来并不担心对计算能力的需求会很快减少,而且公司正在完成的事情的复杂性继续大大拓宽了他们的护城河,而不是竞争对手的。总的来说,英伟达的故事看起来仍完好无损。”

分析师迈克尔•德尔蒙特表示,这一结果“令人难以置信”,并指出微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)、特斯拉(TSLA.US)和谷歌(GOOGL.US)等公司在人工智能基础设施上的投资总额达数千亿美元。

他在电子邮件中表示:“我不认为这些GPU的需求会很快放缓,无论是H100/H200还是B100。”

业绩

展望2025财年第四季度,英伟达预计营收将达到375亿美元,上下浮动2%。分析师此前预计营收为371亿美元。然而,一些买方估计下一季度营收将高达410亿美元。

该公司还表示,预计在2026财年的几个季度,Blackwell的需求将超过供应。在即将到来的2025财年第四季度,将继续出货Hopper和Blackwell,尽管预计两者都存在“一定的供应限制”。

英伟达在财报电话会议上补充称,该公司Blackwell的营收有望超预期,产品线的利润率在提升后应能达到75%左右。

更多称赞

Piper Sandler分析师哈什·库马尔(Harsh Kumar)说,考虑到英伟达正在经历产品转型,该公司的预期可能比较保守。

“我们怀疑,英伟达的可见度将延续到2025年的绝大部分时间,”库马尔写道。他重申了自己的增持评级和175美元的目标价。“我们仍然认为,从4月份开始,超预期节奏将远远高于英伟达迄今或多或少维持的20亿美元节奏。”

美国银行分析师维韦克·艾莉亚(Vivek Arya)表示,由于“缺乏活力”,英伟达的股价短期内可能会“震荡”,但在将价值1万亿美元的传统基础设施转移到加速系统方面,英伟达仍是无可争议的领导者。它也是增长最快的大型股,拥有“稳定”的自由现金流,应该“为现金回报和无机投资提供足够的火力”。他重申了买入评级和190美元的目标价。

花旗分析师马利克(Atif Malik)重申了他的买入评级和175美元的目标价,并开启了90天上行催化剂观察,这是基于黄仁勋将在1月的消费电子展上发表主题演讲。

马利克写道,“我们预计管理层将在1 月(Jan-Q)提高Blackwell产品的销售预期;在4月(Apr-Q)会看到毛利率的低点;并预计公司会讨论在仓库、制造业和仿人机器人领域的AI机器人推理引导的拐点。”

Kumquat Research分析师杰里米则较为温和,他表示,由于超大规模计算机的需求没有显示出放缓的迹象,因此业绩表现强劲。他在电子邮件中表示:“在这个人工智能驱动的市场上,英伟达仍然是一只值得持有的股票,但其无敌的光环可能正在显现裂痕。”