FOREXBNB獲悉,摩根大通分析師在最近的報告中說,考慮到減稅的可能性、《巴塞爾協議III》最終規定的預期延遲和進一步稀釋,以及投資銀行活動,尤其是併購活動的預期,投資銀行類股在美國大選後強勁上漲是合理的。
以Kian Abouhossein為首的摩根大通分析師寫道:“我們認為這種勢頭在短期內將繼續,第四季迄今良好的股市和信貸交易環境也支持了這一勢頭。”
總體而言,該公司對投資銀行業仍保持“增持”立場。
然而,儘管《巴塞爾協議III》的最終定稿可能會被推遲,而且沒有之前的提議那麼嚴格,但與現行規則相比,潛在的放鬆管制將需要時間來實施。在2025年上半年或2025年下半年之前,他們不會看到任何變化。
由於美國投資銀行高盛(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)已經在定價中計入了與此相關的上行利好,摩根大通分析師認為歐洲銀行的上漲潛力更大。
Abouhossein寫道,長期而言,“我們更青睞歐洲的投資銀行,它們也將受益於客戶活動水平的任何潛在改善。”
自11月5日以來,高盛股票的本益比為12.7倍,摩根士丹利的本益比為15.6倍,與歐洲投資銀行德意志銀行(DB.US)的5.3倍、巴克萊銀行(BCS.US)的6倍、甚至瑞銀集團(UBS.US)的10.7倍相比,溢價明顯。
值得注意的是,自11月5日以來,高盛和摩根士丹利的股價分別上漲了約12%,超過了標準普爾500指數2.9%的漲幅。相比之下,德意志銀行下跌3.7%,瑞銀下跌0.2%,巴克萊同期小幅上漲0.8%。
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巴克萊銀行31%的集團收入來自美國。德意志銀行33% 的投資銀行收入和 17% 的集團收入來自美國。
摩根大通的長期全球投資銀行評級順序為:德意志銀行、瑞銀、巴克萊、高盛、法國興業銀行、摩根大通和法國巴黎銀行,Abouhossein及其同事表示。“在歐洲,我們已經通過我們的首選瑞銀、德意志銀行和巴克萊將我們的投資組合轉向了非淨利息收入槓桿率較高的投資銀行。”