FOREXBNB注意到,分析師對蘋果(AAPL.US)最新公佈的第四財季業績與指引褒貶不一。
摩根士丹利保持了對蘋果的“增持”評級,給予273美元目標價,該行指出,9月季業績和12月季度指引既為看漲者提供了一些信息——毛利率提高和服務加速,也為看跌者提供了一些信息——暗示12月季將削減產能,這使得多空雙方的爭論沒有變化。
以Erik Woodring為首的分析師表示,股價短期內可能會窄幅波動,但下行空間有限。他們指出,消費者對該公司第一階段推出的人工智慧功能“蘋果智能”(Apple Intelligence)的反應是12月季業績上漲的關鍵。
分析師補充稱,該公司對2025財年第一財季的展望好壞參半,營收略低於摩根士丹利/買方預期,但毛利率優於市場普遍預期。
分析師認為,第一季的預期反映出 iPhone 產量將減少300萬至400萬部,證實了他們的預測,但仍預計iPhone的營收將在該季度持平。
由於削減產能的消息已被證實(華爾街的估計也很清楚),將在明年推出的 iPhone 17 系列的下行空間可能有限,分析師們希望iPhone 17能儘早發布。
“財報結果確實喜憂參半——9月季營收低於我們的預期,但高於共識的預測,”Woodring和他的團隊在一份報告中表示。他們認為主要原因是iPhone的平均售價較低,以及服務的表現略遜一籌。
然而,分析師指出,從季節性來看,這仍好於9月的前兩個季度,反映出iPhone 15在後期的強勁表現。
同時,Seeking Alpha 分析師Uttam Dey對業績持正面態度。Dey 評論道:“蘋果第四季業績穩健,超出預期,iPhone 銷量較去年同期成長 6%,顯示其智慧型手機需求持續成長。”
他指出,蘋果的第四季業績與三星電子本週稍早的第三季業績大不相同,後者顯示這家韓國智慧型手機製造商正在失去其在AI智慧型手機領域的早期勢頭。
Dey補充說,蘋果的業績也是iPhone 16在智慧型手機市場可能受到歡迎的早期跡象,“這表明我們一直在等待的iPhone升級週期正在進行,應該有助於投資者消除噪音。”
美國銀行證券重申了對蘋果的“買入”評級,目標價為256美元,理由是iPhone的升級週期長達數年,毛利率有利,現金流強勁。
Wamsi Mohan領導的一個分析師團隊表示,9月當季iPhone需求依然強勁,但服務業務收入略低於美銀對當季的預期(年成長12%)。
分析師指出,蘋果第一季的營收預期區間為較去年同期低至中位數(30億美元至40億美元),這一區間相當寬,原因包括蘋果智能交錯推出的影響,以及12月季度新產品和新功能發布的影響,比如新款Mac電腦和AirPods上的助聽器功能。
46% 至 47% 的毛利率預期表明 iPhone 將持續保持強勁勢頭,並且具有一定的成本效益(因為內存以外的零件價格較為優惠)。分析師認為營收指引“保守”,並認為第一財季的業績有機會略微超過指引。
分析師表示,由於服務組合的增加,第三季的毛利率應該會繼續保持強勁。