FOREXBNB獲悉，數月來，Google(GOOGL.US)股價毫無起色，遠遠落後於“七巨頭”同行，投資者一直難以對該公司面臨的風險進行定價，對在美東時間週二公佈的業績能消除這些擔憂的希望似乎也有些牽強。
市場普遍預期，谷歌的最新財報將顯示其長期成長趨勢保持不變，該公司還有望提供有關人工智慧帶來的積極新訊息。
然而，即使是一份積極的財報，也可能被對反壟斷行動無法量化的成本擔憂所掩蓋，這一令人頭痛的問題拖累了該股表現，並使其估值在眾多科技巨頭中變得低廉。另外，谷歌在網路搜尋領域的主導市場份額是否會受到人工智慧其他參與者的威脅，也將受到密切關注。
Penn Mutual Asset Management的投資組合經理George CIPOlloni表示：“很容易評出一家公司的估值，但有許多難以量化的擔憂，這意味著你還無法判斷這是價值還是價值陷阱。與其他七巨頭相比，谷歌顯然看起來很便宜，但相對而言，你期待的回報需要你承擔很多風險。”
過去六個月，谷歌的股價基本持平，是大盤股中表現最差的。相比之下，彭博壯麗指數(Bloomberg Magnificent Index)在此期間上漲了近26%。
分析師預計，谷歌最新一季營收將成長近14%，淨利潤成長超過18%。預計這兩項指標在未來幾年將維持兩位數以上的成長速度。
這些健康的趨勢，再加上其較為溫和的估值，可能意味著該公司在本季需要跨越的“門檻”較低。Jefferies表示，谷歌在盈利方面面臨著“在大盤股中較不嚴苛的環境”，該股應“在基本面的推動下，隨著時間的推移而走高，儘管要對抗監管/反壟斷的阻力”。
目前，該股的遠期本益比為19倍，是七巨頭中最低的，並且低於其10年平均水平。相比之下，另一家主要的人工智慧軟體公司微軟(MSFT.US)的估值接近31倍。
由於投資者對長期成長前景越來越謹慎，對估值要求也越來越高，谷歌的基本面和估價折價在大型科技公司中非常突出。
然而，折價也反映了Google面臨的特殊風險。自從一名聯邦法官裁定谷歌非法壟斷搜尋市場以來，反壟斷監管已成為其一個主要的阻力。
本月早些時候，美國司法部告訴聯邦法官，它正在考慮建議谷歌被迫出售其部分業務。雖然這被認為不太可能，而谷歌預計將受到更極端的懲罰，但這種不確定性可能仍然是一個長期的問題。
谷歌還是斥巨資投入人工智慧領域的公司之一，投資者越來越希望看到這些資金支出在提高成長和效率方面得到回報。高於預期的支出是該股在上一季業績公佈後遭遇拋售的原因之一。
雖然人工智慧提振了對該公司雲端運算服務的需求，但谷歌也在採取“防禦”措施，保護其互聯網搜尋市場份額免受人工智慧替代品的影響。
根據彙編數據，該公司2023年近80%的收入來自Google廣告。只有不到11%來自Google雲端。週一有報告稱，Meta(META.US)正在開發人工智慧搜尋引擎，以減少對谷歌的依賴。
Northwestern Mutual Wealth Management首席股票投資組合經理Matt Stucky表示：“我很難知道如何消除這些威脅，因為我懷疑法官不會給谷歌一條如此寬闊的道路走，我們也不知道市場佔有率的任何侵蝕是否可控。就影響基本面而言，這些擔憂比以往任何時候都更加真實。”
目前，大約83%的華爾街分析師建議買進谷歌，這是一個正面的共識，但低於微軟、亞馬遜(MSFT.US)或英偉達(NVDA.US)等大型同行，所有這些公司的看漲比例都接近或高於90%。然而，分析師的平均目標價表明，谷歌在未來12個月將有超過20%的上行空間，是大盤股中最高的。
Stucky表示：“監管方面的負面影響不太可能在短期內消除，但同時，谷歌是一個高品質的資產，其股票存在折價，成長速度超過了市場。這就是堅持下去的理由。”
