公用事業雙雄公佈業績後 巴克萊給出“持股觀望”評級

美國電力/公用事業公司第一能源(FE.US)和切薩皮克氣業(CPK.US)於美東時間2月26日公佈了2024年全年業績。巴克萊於2月27日發布研報對這兩家公司的最新財報進行初步分析。

第一能源公佈的2024年業績顯示，(Non-GAAP)運營每股收益為2.63美元，處於該公司給出的指引區間2.61美元-2.71美元之間。該公司在財報中表示，引入新的“(Non-GAAP)核心每股收益”進行財務重置，且未來不再提供運營每股收益指引。該公司公佈的數據顯示，2024年核心每股收益為2.37美元，高於2023年的2.20美元和2022年的1.78美元。該公司預計，2025年核心每股收益在2.40美元-2.60美元之間(中值為2.50美元，較2024年增長5.5%)。

巴克萊表示，第一能源給出的2025年核心每股收益預測中值較該行低0.40美元。巴克萊還指出，第一能源重申6%-8%的長期每股收益增長目標，但新的基準是2024年的核心每股收益2.37美元，這意味著該公司未來幾年的每股收益預期下調約10%-12%。巴克萊認為，這些因素將導致第一能源股價走弱。事實也證明了巴克萊的判斷。在公佈財報後的2月27日，第一能源股價收跌10.48%。

巴克萊對第一能源的股票評級為“持股觀望”，目標價為43美元。

切薩皮克氣業業績分析

切薩皮克氣業公佈的2024年業績顯示，全年調整後的每股收益為5.39美元;全年調整後的毛利潤增加了1.133億美元，這主要得益於收購Florida City Gas(FCG)、監管舉措和基礎設施計劃，天然氣業務的內生增長、持續的管道擴建項目、以及對虛擬管道服務需求的增加。

該公司重申，2025年每股收益將在6.15美元-6.35美元之間，2028年每股收益將在7.75美元-8.00美元之間。2028年的每股收益指引意味著自2025年後的年增長率約為8%，或者自2018年以來的年增長率為8.5%。該公司還重申，截至2028年的五年期資本支出為15億-18億美元，並預計2025年的資本支出為3.25億-3.75億美元。

巴克萊指出，切薩皮克氣業2024年調整後的每股收益符合該行預期。此外，該公司重申2025年財務指引表明了該公司對長期增長保持穩定的信心。

巴克萊對切薩皮克氣業的股票評級為“持股觀望”，目標價為120美元。