根據FOREXBNB的報導，2月18日，高盛發布了一份關於美國零售行業的研究報告。報告中，高盛對即將發布財報的沃爾瑪(WMT.US)和Floor & Decor(FND.US)進行了預測，並討論了與開市客(COST.US)、利西亞車行(LAD.US)、Leslie's(LESL.US)的投資者關係(IR)/管理層會議的關鍵點。同時，高盛還提供了對Bath & Body Works(BBWI.US)和迪克體育用品(DKS.US)促銷活動的分析，並探討了對拖拉機供應公司(TSCO.US)的多空觀點。

一、業績預期

1、沃爾瑪

美國零售業巨頭沃爾瑪計劃在美東時間2月20日公佈其2025財年第四季度的財務業績。高盛預計沃爾瑪Q4的銷售額將同比增長4.3%（市場普遍預期為3.9%），息稅前利潤率為4.4%（市場普遍預期為4.3%），每股收益預計為0.65美元（市場普遍預期為0.64美元）。

高盛認為沃爾瑪在市場上處於有利位置，有望在2025年繼續實現穩健的盈利增長，這得益於其在價值和便利性方面的優勢。高盛還指出，沃爾瑪的盈利能力有所提升，這一點從其第三季度營業利潤增速超過銷售額增速中可見一斑。

高盛表示，沃爾瑪正在通過其替代收入業務構建更深的競爭護城河。此外，沃爾瑪的自動化尚未對其損益表產生重大影響，這可能成為未來幾年營業利潤增長的額外動力。高盛預計，沃爾瑪將在4月的投資者會議上量化這一機會，並討論其戰略的其他要素，包括資本投資的方向和業務的長期規劃，這場會議可能成為推動股價上漲的催化劑。

高盛給予沃爾瑪股票“買入”評級，12個月目標價為101美元。

2、Floor & Decor

硬質地板供應商Floor & Decor計劃在美東時間2月20日公佈其2024財年第四季度的財務業績。高盛提到，在Floor & Decor最近的財報電話會議上，公司管理層調整了2024財年的業績指引區間，預計銷售額為44億美元至44.3億美元（之前預期為44億美元至44.9億美元），預計同店銷售額下降7.5%至8.5%（之前預期為下降6.5%至8.5%），預計每股收益為1.65-1.75美元（之前預期為1.55至1.75美元），預計毛利率為43.2%-43.3%（與之前預期一致）。

高盛預計，Floor & Decor Q4同店銷售額將下降8.2%，主要是由於門店流量下降4.9%和訂單數下降3.4%（市場普遍預期為下降4.2%）。高盛預計，Floor & Decor 2024財年及2025財年的營業利潤率分別為5.3%和5.8%（市場普遍預期為5.2%和5.8%），預計2024、2025、2026財年的每股收益分別為1.72美元、1.92美元和2.63美元（市場普遍預期為1.71美元、1.99美元和2.66美元）。
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高盛指出，由於美國抵押貸款利率上升，住房市場在2024年繼續承壓，房屋成交量保持在低