根据FOREXBNB的报道，2月18日，高盛发布了一份关于美国零售行业的研究报告。报告中，高盛对即将发布财报的沃尔玛(WMT.US)和Floor & Decor(FND.US)进行了预测，并讨论了与开市客(COST.US)、利西亚车行(LAD.US)、Leslie's(LESL.US)的投资者关系(IR)/管理层会议的关键点。同时，高盛还提供了对Bath & Body Works(BBWI.US)和迪克体育用品(DKS.US)促销活动的分析，并探讨了对拖拉机供应公司(TSCO.US)的多空观点。

一、业绩预期

1、沃尔玛

美国零售业巨头沃尔玛计划在美东时间2月20日公布其2025财年第四季度的财务业绩。高盛预计沃尔玛Q4的销售额将同比增长4.3%（市场普遍预期为3.9%），息税前利润率为4.4%（市场普遍预期为4.3%），每股收益预计为0.65美元（市场普遍预期为0.64美元）。

高盛认为沃尔玛在市场上处于有利位置，有望在2025年继续实现稳健的盈利增长，这得益于其在价值和便利性方面的优势。高盛还指出，沃尔玛的盈利能力有所提升，这一点从其第三季度营业利润增速超过销售额增速中可见一斑。

高盛表示，沃尔玛正在通过其替代收入业务构建更深的竞争护城河。此外，沃尔玛的自动化尚未对其损益表产生重大影响，这可能成为未来几年营业利润增长的额外动力。高盛预计，沃尔玛将在4月的投资者会议上量化这一机会，并讨论其战略的其他要素，包括资本投资的方向和业务的长期规划，这场会议可能成为推动股价上涨的催化剂。

高盛给予沃尔玛股票“买入”评级，12个月目标价为101美元。

2、Floor & Decor

硬质地板供应商Floor & Decor计划在美东时间2月20日公布其2024财年第四季度的财务业绩。高盛提到，在Floor & Decor最近的财报电话会议上，公司管理层调整了2024财年的业绩指引区间，预计销售额为44亿美元至44.3亿美元（之前预期为44亿美元至44.9亿美元），预计同店销售额下降7.5%至8.5%（之前预期为下降6.5%至8.5%），预计每股收益为1.65-1.75美元（之前预期为1.55至1.75美元），预计毛利率为43.2%-43.3%（与之前预期一致）。

高盛预计，Floor & Decor Q4同店销售额将下降8.2%，主要是由于门店流量下降4.9%和订单数下降3.4%（市场普遍预期为下降4.2%）。高盛预计，Floor & Decor 2024财年及2025财年的营业利润率分别为5.3%和5.8%（市场普遍预期为5.2%和5.8%），预计2024、2025、2026财年的每股收益分别为1.72美元、1.92美元和2.63美元（市场普遍预期为1.71美元、1.99美元和2.66美元）。
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高盛指出，由于美国抵押贷款利率上升，住房市场在2024年继续承压，房屋成交量保持在低