根據FOREXBNB的報導，在Salesforce（CRM.US）即將於2月26日公佈其第四季度財務報告之際，高盛發布了一份研究報告，重申了對Salesforce的“買入”評級，並將其目標股價定為400美元。高盛將Salesforce視為其關注列表中最具戰略價值的應用軟件公司之一，並認為Salesforce正處於一個有利位置，能夠從周期性改善中獲益，隨著公司越來越多地轉向應用層面，人工智慧（AI）有望成為推動其長期增長的加速器。
儘管如此，高盛預計Salesforce管理層對於2026財年的初步指引將保持謹慎，反映出與2025財年相似的增長趨勢（訂閱收入同比增長8-10%）。
然而，高盛預計2026財年的訂閱收入（高盛預期同比增長10%-11%，超出市場共識130個基點）將得到以下因素的支持，這些因素可能為訂閱收入貢獻2-3個百分點的增長：1)宏觀週期性改善——可能首先在營銷/商務雲領域顯現；2)銷售執行的改善；以及3)圍繞數據云和Agentforce的購買，得益於代理人工智能的先發優勢，高盛認為Salesforce在這兩個領域具有針對性。
高盛預計這將推動第四季度的cRPO增長約10%（公司指引為9%），而2026財年第一季度的指引預計為9-10%。外匯逆風可能在2025財年第四季度/2025財年分別達到150-200個基點和100-150個基點（高盛預期）。考慮到該股票近期的漲幅錯位（過去12個月漲幅為17%，而納斯達克指數上漲了27%），高盛認為上述因素在當前估值中被低估了。
高盛繼續認為Salesforce能夠提供持續的增長——在2027財年實現35%的營業利潤率、17-18美元/股的自由現金流；由於Salesforce的交易價格為19倍市值/2026日曆年自由現金流（同行平均約為28倍），因此該股票提供了有吸引力的風險/回報比。
