1月30日，特斯拉(TSLA.US)公佈第四季度業績並舉行分析師電話會議。特斯拉表示，2025年將是公司歷史上最重要的一年，因為將推出完全自主駕駛服務，並實現其他關鍵目標。電話會要點如下：
2024年第四季度，特斯拉實現了創紀錄的車輛交付量，年化交付量接近200萬輛。Model Y成為2024年全球最暢銷的車型(不僅僅是電動汽車，而是所有類型的汽車)。
特斯拉已經成功將每輛車的成本降低到35000美元以下。
特斯拉認為其在自主駕駛技術方面取得了重大進展，並即將推出無需人工干預的完全自主駕駛服務，這是公司未來價值增長的核心驅動力。
特斯拉計劃在2025年6月在奧斯汀推出無人監管的完全自主駕駛服務。
特斯拉預計，一旦實現完全自主駕駛，汽車的利用率將從目前的每週10小時提高到50小時甚至更多，從而帶來巨大的資產價值增長。
特斯拉認為Optimus人形機器人具有巨大的商業潛力，甚至可能創造超過10萬億美元的收入，超過汽車業務，成為公司主要的收入來源。
特斯拉的儲能業務，包括Megapack和Powerwall，正快速增長，並將成為未來電網的重要組成部分。特斯拉的能源存儲業務在第四季度達到歷史最高水平，並預計2025年將至少增長50%。
電話會全文如下，由AI翻譯：
特拉維斯·阿克塞爾羅德(投資者關係負責人)：
下午每個人，歡迎參加特斯拉2024年第四季度問答網絡廣播。我是特斯拉的投資者關係負責人特拉維斯·阿克塞爾羅德，今天與我一起的是埃隆·馬斯克、維布哈夫·塔內賈以及其他幾位高管。我們在下午3點中部時間發布了第四季度財報，更新的演示文稿將在與本次網絡廣播相同的鏈接上發布。在此次電話會議中，我們將討論我們的業務前景並做出前瞻性聲明。
這些言論是基於我們今天的預測和期望。實際事件或結果可能會因多種風險和不確定性而發生重大變化，包括我們在最近的SEC文件中提到的那些風險。在今天的問答環節中，請限制自己提一個問題和一個後續問題。請使用舉手按鈕加入提問隊列。在開始問答之前，埃隆有一些開場發言。埃隆?
埃隆·馬斯克(首席執行官)：
謝謝大家。那麼總結一下，在第四季度，我們創下了記錄，並以接近200萬輛/年的年化速度交付了車輛。所以，祝賀特斯拉團隊取得了卓越的工作，達成了創紀錄的生產和交付。Model Y是2024年最暢銷的車輛。
這點值得注意。不僅是最暢銷的電動汽車，還是地球上最暢銷的任何種類的車輛，第一名是Model Y。我們保持專注，最大化產量，顯然加大了在自動駕駛領域的投入。但實際上，自動駕駛是將事情提升十倍，老實說，雙倍增長根本不夠。我們在2024年對製造業、人工智能和機器人技術做出了許多關鍵投資，這些投資將在未來帶來巨大回報。巨大。實際上，其規模大到難以理解。
我以前說過，我現在還堅持這個觀點。我看到了一個路徑。我並不是說這條路徑容易走，但我看到了通往特斯拉成為全球最有價值公司的路徑，遙不可及。甚至可能是目前前五大公司總和的幾倍。
有這樣一條路徑。我認為這條路徑很難，但它是可實現的。所以——這主要歸功於自動駕駛車輛和自動化人形機器人。所以，我們的重點實際上是朝這個方向發展。
我們在2024年為此打下了基礎，2025年將繼續為此奠定基礎，但不僅僅是打基礎。我們將建設結構，建設生產線，為我認為將在2026年到來的一場史詩般的革命做好準備，2027年度和諧2028年將會非常出色。那是我的預測。
目前，很少有人理解完全自動駕駛的價值，以及我們將如何從車隊中賺錢。有些話我已經說了很久，我知道有人說，埃隆是那位喊“狼來了”的孩子，已經好幾次了，但我告訴你，這次真有狼，而且你可以開它。事實上，它能開你。它是一隻自動駕駛的狼。對於很多人來說，他們的特斯拉自動駕駛體驗就像是遇到一個嬰兒，以為它會永遠是嬰兒。但顯然，它不會永遠是嬰兒。它會成長。但如果他們的最後一次體驗是“哦，自動駕駛還是個嬰兒”，那現在它長大了。
你看過它嗎?它現在會走路、會說話。這正是我們擁有的。對於人們來說，這很難理解，因為人類的直覺是線性的，而我們看到的是指數級的進步。所以，我的首要建議是，任何懷疑的人只需親自嘗試。
你試過了嗎?上次嘗試是什麼時候?唯一懷疑的人是那些沒有嘗試過的人。所以一輛車，通常每週的使用時間只有大約10小時，佔168小時的很小一部分。
一旦這輛車是自動駕駛的，我粗略估計，每週的使用時間至少是當前的三分之一。
也就是每週50到55小時。它不僅可以用於貨物交付，還可以用於人們的運輸。所以即使人們在睡覺，你也可以在半夜送貨，或者給餐廳補充貨物，或者做其他任何人們全天候需要的事情。
這些現有的資產——這些只需一個軟件更新就能增強五倍甚至更多效用的東西——現在比當前擁有的效用要高得多。
我認為這將是人類歷史上最大的資產價值增長。也許有更大的東西，但我不知道是什麼。所以，那些在後視鏡中尋找過去先例的人，實際上我認為沒有先例。所以——但自動駕駛的現實已經降臨，我再一次重複我的建議，試著開車，或者讓它開你。
現在，它在美國運作得非常好，但當然隨著時間推移，它在其他地方也將同樣順利地運作。是的。所以我們在努力增加年度產量。
我們當前的製約因素是電池組，但我們正在努力解決這個問題，我認為我們將在解決這個問題上取得進展。然後，明年事情將會迅猛發展，到2027年度和諧2028年將會非常迅猛。所以，是的——再多說一點關於完全自動駕駛的事。我們的第四季度車輛安全報告顯示，車輛安全性年同比持續改善，不管是否啟用了監督下的完全自動駕駛，安全性差異都非常大。
人們已經看到了13版本和13版本逐步更新帶來的巨大改進，而14版本將是一個非常重大的進步。我們在奧斯汀的超級工廠推出了Cortex訓練集群，這對自動駕駛的發展起到了重要作用，我們也繼續在德克薩斯州總部投資培訓基礎設施。因此，Optimus(人形機器人)的訓練需求可能至少是汽車訓練需求的10倍，至少要達到足夠多樣化的有效角色。
你可以選擇——有多少不同的角色適用於人形機器人和汽車。
人形機器人大約有1000倍更多的用途和復雜的任務，這比汽車要復雜得多。並不意味著訓練的規模也會增加1000倍，但大約是10倍。現在，您可以逐步進行訓練，這並不意味著特斯拉會花費5000億美元進行訓練計算。我們顯然會訓練Optimus完成足夠的任務，以匹配Optimus機器人所需的產出。
隨著時間的推移，訓練的成本會急劇下降。但這是一個我認為Optimus有潛力帶來超過10萬億美元收入的機會。真是瘋狂。顯然，在這種情況下，您可以負擔得起大量的訓練計算。
事實上，即使5000億美元的訓練計算，在這種情況下也會是一個非常划算的交易。未來將會與過去截然不同，這一點可以肯定。我們生活在一個人類歷史上不可思議的拐點上。所以，證明就在實際成果中。
我們將在6月在奧斯汀啟動無監督的完全自動駕駛付費服務。我與團隊討論過了，我們有信心在6月在奧斯汀啟動最初的無監督、無人駕駛的完全自動駕駛。我们已经在我们的弗里蒙特工厂进行了無人駕駛的完全自動駕駛，且沒有人坐在車裡，我們很快也將在德克薩斯工廠做到這一點。
所以每天有數千輛車在我們的弗里蒙特工廠進行無監督駕駛。它們將很快在奧斯汀以及我們世界其他工廠做到這一點，真是太酷了。這些車不僅僅是駕駛到完全相同的地方，因為顯然它們都想停在同一個地方。車實際上是被編程到需要停入的車道，以便為交付做好準備。
它們每天從生產線末端駛向目的地停車位，為交付做好準備，每天數千次可靠地進行。真是太酷了。正如我所說，特斯拉將在6月在奧斯汀與無人駕駛的汽車一起走向世界。所以，我說的並不是一個遙不可及的神話情景，而是五、六個月後就會發生的事。儘管我們最初會小心翼翼地測試，確保一切順利，我們的解決方案是一種通用的AI解決方案，它不需要精確的本地地圖。所以我們只是想謹慎一點。
並不是說它不適用於奧斯汀以外的地方，事實上它是可以的。我們只是想先試探一下水溫，確保一切正常，然後再逐步深入。確保公眾安全和車內人員安全是我們的首要任務。至於Optimus，顯然，我在做這些收入預測時聽起來可能很瘋狂。我明白這一點。但我認為它們最終會被證明是準確的。
至於Optimus，準確的時間表還有很多不確定性，因為對我們來說，它不像一列火車準時到站。我們是在設計這列火車、車站並且實時修建軌道。
所以他們會說，為什麼火車沒有在12:05準時到達?其實我們是在實時設計火車、軌道和車站。哇，怎麼能精確預測這件事呢?這幾乎不可能。正常的內部計劃是今年大約生產10000個Optimus機器人。
我們能否在今年12月底前成功生產10000個?可能不能。但是我们能成功生产几千個吗?是的，我認為我們能。到年底時，这几千個Optimus機器人會做有用的事情嗎?是的，我有信心它們會做有用的事情。特斯拉工廠使用中的這些Optimus將為第二代生產設計提供反饋，我們預計明年會推出第二代生產設計。
我們的目標是加速Optimus的生產。可能是历史上加速最快的生產。也就是說，理想情況下每年增加一個數量級。如果我們期望每年增加一個數量級，或許我們最終每年只增加半個數量級。但我們討論的正是這種增長。
未標明發言人： 這太瘋狂了。
未標明發言人： 瘋狂。不是50%，是500%。所以，這些是巨大的增長數字。但我們確實需要——這是一個全新的供應鏈。 這是完全新的技術。沒有任何現成的東西可以使用。我們在Optimus項目中竭盡全力地嘗試使用現有的電機、執行器、感應器。沒有任何一個能夠適用於類人機器人，無論價格如何。 我們必須從物理學的基本原理出發，設計一切，以使其適用於類人機器人。並且是迄今為止製作出的最複雜的手，遠遠領先於其他任何手部設計。Optimus將能夠彈鋼琴，還能穿針引線。我的意思是，這是一種精確度，沒有人能做到過。 所以，這真的是非常特別的東西。是的，我的長期預測是，Optimus將會壓倒性地成為公司的價值所在。
關於能源，回到地球。回到地球。 能源存儲是一個大問題，並且已經變得非常重要，未來將變得更加重要。它是一項能夠使電網產生遠大於當前可能的能量輸出的技術。因為目前大部分電網沒有能源存儲能力。 所以，他們必須設計發電廠以應對非常高的峰值負荷，假設沒有能源存儲。一旦你擁有電網能源存儲和家庭能源存儲，電網每年的實際總能量輸出將比人們想像的要大得多。也許至少是翻倍。這將推動對固定電池組，特別是電網規模電池組的需求，達到瘋狂的程度——基本上是我們能製造的所有需求。 所以我們有第二個工廠，位於上海，已經開始運營，我們正在建設第三個工廠。所以我們正在盡快提高固定電池存儲的產量。現在有一個挑戰，我們必須小心，避免從一個口袋拿錢到另一個口袋，因為對於每年每千兆瓦時的電池產量，我們必須考慮，它是用於固定應用還是移動應用?不能同時用於兩者。 所以我們必須做出這個權衡。
是的。但總體而言，無論是移動電池還是固定電池，電池的總需求量在未來將會非常非常大。所以總的來說，2025年對特斯拉來說將是一個關鍵的年份。 當人們回顧2025年以及無監督全速駕駛的發布，真正能夠工作的現實世界人工智能時，我認為他們可能會認為這是特斯拉歷史上最重要的一年，甚至可能比我們的第一輛車Roadster，或者Model S、Model 3或Model Y還要重要。事實上，我認為2025年可能會被視為特斯拉歷史上最重要的一年。世界上沒有任何公司像特斯拉一樣在現實世界人工智能方面做得這麼好。我甚至不知道谁排在第二位。就像你問，誰是現實世界人工智能的第二名?我可能需要一個非常大的望遠鏡才能看到他們。 他們差得遠。
Travis Axelrod，投資者關係主管： 太棒了，非常感謝，埃隆。 Vaibhav也有一些開場發言。
Vaibhav Taneja，首席財務官：
正如埃隆提到的，第四季度我們在車輛交付和能源存儲部署方面都創下了紀錄，在不確定的宏觀環境下，我們能夠在汽車和能源存儲量方面實現環比和同比增長。對此，我要感謝特斯拉每個人的努力，使這一切成為現實，以及幫助我們達成這一成就的客戶。
進入第四季度時，我們的重點是減少汽車業務的庫存水平。我們通過在季度末以過去兩年最低的成品庫存結束，成功實現了這一目標。這是通過提供不僅具有吸引力的融資選項，還包括其他折扣和計劃，從而影響了ASP的結果。雖然我們在幾乎所有運營的地區都看到了銷量增長，但我們在大中華區市場創下了新的交付紀錄。這是一個令人鼓舞的趨勢，因為我們在一個競爭激烈的BEV市場中實現了銷量增長。
在汽車利潤率方面，我們看到環比下降，主要是由於較低的ASP和第三季度來自未來發布的FSD相關收入的確認。我們的成本降低之旅仍在繼續，我們成功地將每輛車的總體成本降至低於35,000美元，主要由物料成本驅動。儘管我們增加了折舊和其他費用，但我們為過渡到新款Model Y做準備，我們最近在所有市場開始接受訂單。
所有工廠將在下個月開始生產新款Model Y。儘管我們對團隊快速提高生產的能力充滿信心，但請知道這是一次前所未有的變革，我們不知道其他公司是否也能同時更新全球最暢銷車型的所有工廠。這一變更將導致季度生產損失幾週。因此，由於閒置產能和其他與生產爬坡相關的成本，利潤率將受到影響，這是任何產品發布中常見的情況，但隨著生產的增加，這些問題將會被克服。
我們將在2025年推出幾款新產品。我們仍計劃在2025年上半年推出一款更實惠的車型，並將在此基礎上繼續擴展我們的產品線。按每一美元的價值來看，我們相信我們今天的產品陣容在行業中是最具吸引力的，而且從這裡開始，它將繼續變得更好。和往常一樣，我們所有的產品都配備行業最好的軟件、自動駕駛功能，並且未來能夠實現完全自動駕駛。儘管提供的是高端體驗，但總擁有成本接近大眾市場的非高端競爭對手。
能源存儲部署在第四季度創下了歷史新高，但環比有所下降。這來自於——抱歉，增長來自Megapack和Powerwall。這兩個業務仍然受供應限制，正如埃隆所提到的，我們正在努力增加Megapack的生產，上海的工廠將在本季度上線。雖然季度部署可能會環比波動，但我們預計2025年部署將實現至少50%的同比增長。
服務及其他業務的毛利和利潤率同比上升，但環比下降。這主要是由於服務中心成本增加和二手車業務利潤下降。服務和其他業務主要支持我們的新車業務，尤其是在總擁有成本方面的影響。因此，儘管我們在GAAP基礎上管理這些業務以實現正值，但我們不期望它們的利潤率與其他業務相同。
關稅問題的不確定性很大。多年來，我們已經盡力在每個市場本地化我們的供應鏈，但我們仍然非常依賴來自全球各地的零部件，涵蓋了所有的業務。因此，關稅的徵收，特別是互惠的關稅，極有可能會對我們的業務和盈利能力產生影響。
我們的運營費用同比和環比均有所增長。增加的最大驅動因素是研發，因為我們繼續投資與人工智能相關的項目。剩餘的增長來自銷售能力的提升和推薦計劃的營銷努力。2025年，我們預計運營費用將增加，以支持我們的增長計劃。
需要指出的是，第四季度的淨收入受到了由於採用了針對數字資產的新會計標準而導致的比特幣600百萬美元市值調整的影響，根據這一新標準，我們將在以後的每個報告期進行市值調整。第四季度的自由現金流為20億美元，儘管2024年的資本支出增加了24億美元，但我們全年仍能產生36億美元的自由现金流。資本支出的效率是我們極為關注的重點。儘管我们在人工智能相关项目上有所投资，但我們進行了非常有針對性的支出，以獲得即時的效益。
Cortex的建設由於FSD第13版的推出而加速。到目前為止，人工智能相關的累計資本支出，包括基礎設施，約為50億美元。對於2025年，我們預計資本支出將與去年持平。
總的來說，正如埃隆所說，2025年將是特斯拉的一個關鍵年。我們已經做出並將繼續做出許多投資，這些投資將為下一個增長階段奠定基礎。這將是——現在我正要進入生產線——它將是超乎想像的。我們只是在為此打下堅實的基礎
問題與回答
Travis Axelrod，投資者關係主管： 問題與回答
未標明發言人： 太棒了，非常感謝，Vaibhav。現在我們將進入投資者提問環節，我們從say.com開始。 第一個問題是，無監督FSD仍計劃在今年發佈於德州和加州嗎?還有哪些障礙需要克服才能實現這一目標?我想你已經提到了德州的情況，那麼呢?
未標明發言人： 是的，我有信心我們也會在今年在加州發布無監督FSD。實際上，我認為我們很可能會在今年底之前在美國的許多地區發布無監督FSD。就像我說的，我們只是把腳趾伸進水里，然後幾根腳趾，然後整隻腳，再然後是腿，確保一切順利。我们寻找的安全标准必须显著高于平均水平的驾驶员。所以並不像稍微比人類駕駛員更安全，而是比人類駕駛員要安全得多。因為一旦發生任何與自動駕駛汽車相關的事故，這會立即成為全球頭條新聞。 儘管每年大約有40,000人在美國的交通事故中喪生，而其中大多數並不會引起任何關注。但如果自動駕駛汽車碰到了一些小事故，那可就成了頭條新聞。
Vaibhav Taneja，首席財務官： 我們想避免這種情況。
埃隆·馬斯克，首席執行官： 是的。所以，實際上唯一讓我們拖延的原因就是過度的謹慎。但人們只要讓車開著在城市裡載著你，就能感受到它作為無監督FSD表現如何，你只需看你需要干預的次數，而不是你想干預的地方或擔心的地方，而是因為安全原因你到底干預了多少次。你會發現，現在這幾乎是非常罕見的，隨著時間的推移，幾乎不再發生。
Travis Axelrod，投資者關係主管： 太棒了，非常感謝。下一個問題是，是否有與其他汽車公司討論過FSD許可的事宜?
埃隆·馬斯克，首席執行官： 是的。現在我們看到許多主要汽車公司對許可特斯拉的全自動駕駛技術表現出了極大的興趣。我們通常說，最好的方法是拆開我們的汽車，看看相機的擺放位置，了解特斯拉AI推理計算機的熱需求。這比我們送一些貓的圖紙更有效。而且我們只會考慮那些在許可情況下銷量非常大的情況。否則，複雜度不值得承擔。 我們不會讓我們的工程團隊在沒有無監督全自動駕駛在美國全境正常工作的情況下，和其他公司的工程團隊進行繁瑣的討論。我認為，一旦顯而易見，除非擁有FSD，否則你将落后，其他製造商對許可FSD的興趣將會非常高。
未標明發言人： 太棒了，非常感謝。下一個問題是，Optimus現在是否已經設計鎖定，準備2025年生產?
未標明發言人： Optimus還沒有設計鎖定。 所以，正如我所說，我們是在設計這列火車的同時，它已經在鐵軌上行駛，而且我們也在重新設計鐵軌和車站。
未標明發言人： 它在不斷發展，是的。
未公開發言人： 是的，它正在快速發展。 它正在朝著一個好的方向快速發展。實際上，這非常令人驚嘆。團隊做得非常出色。我認為，我們擁有世界上最棒的類人機器人工程師團隊，真的，我們還擁有所有其他必要的條件，因為你需要一個很棒的工廠包。你需要優秀的電力電子設備。你需要優秀的充電能力。你需要出色的通信系統，能夠支持Wi-Fi和蜂窩連接。 當然，你還需要真實世界的人工智能，然後要能夠將生產規模化，达到一个显著的——巨大的水平，所以你必須為製造而設計這些東西。事實上，其他公司所缺失的正是他們沒有真實世界的人工智能，也沒有能力將製造規模化到每年幾百萬台。
未公開發言人： 我認為，這是一個被低估的事實，即設計的工業化與單純的設計製作是完全不同的。
未公開發言人： 是的，原型設計基本上是微不足道的。 原型設計很簡單。生產才是難點。我多年來一直這麼說。問題是，有些人從未參與過生產或製造，結果他們認為一旦設計出某個靈感火花，就能奇蹟般地每年生產100萬台。這是完全錯誤的。一定得有一個——那種好萊塢式的故事，哪裡有描述。其實，問題就是製造，但沒人提過這個，因為它不符合敘事的需要。 好萊塢的故事是這樣的——一個孤獨的發明家在車庫里大喊“我找到了!”然後突然申請了專利，接着就能生产出数百萬台产品。但實際上，這個故事缺少了99%的細節。就像那句老話說的，“1%的產品是靈感，99%是汗水”。好萊塢的故事是1%的靈感，忽視了99%的汗水——這就是實際解決如何將最初的原型設計變得可以製造出來，並且能高效生產，確保產品可靠、低成本、一致性好、不容易損壞。而這一切比原型設計要困難100倍，至少。
未公開發言人： 然後你還得把它送到目的地，交付它。是的。
未公開發言人： 對。 你得研究所有這些規定，全球範圍內的巴西和其他國家的監管規定，難度非常大。
Travis Axelrod，投資者關係負責人： 好的，謝謝。下一個問題也是關於Optimus的。 特斯拉什麼時候開始銷售Optimus，價格會是多少?
Elon Musk，首席執行官： 嗯，今年我們預計主要完成Optimus在特斯拉內部的使用，因為我們顯然可以輕鬆地在特斯拉工廠中使用幾千個類人機器人來處理最無聊、最麻煩的任務，比如那些沒人願意做的任務，我們不得不懇求員工做這些任務。而機器人完全願意做那些無聊、危險、重複的任務，正是那些人類不想做的任務。實際上，這也是我們讓Optimus做一些事情時最容易應用的場景，比如為車身生產線裝料。如果你要把一片片金屬運輸到機器人焊接線，而你就得不停地把東西從一個夾具放到另一個夾具，這種工作非常單調，這就是Optimus可以做的任務。
未公開發言人： 那個跑來跑去給焊接螺栓加料的人。
Elon Musk，首席執行官： 是的。有很多無聊、乏味、稍微危險的工作非常適合Optimus。所以我們預計會在我們的工廠使用Optimus來完成這些任務，這將幫助我們在今年完成這個改進循環。實際上，生產版本二預計會在明年某個時候發布。我希望是明年初，但可能更多是明年中期。接下來我們需要設計一個能夠支持每月生產1萬台Optimus機器人的生產線，而不是每月生產1000台機器人的生產線。所以，當你為每月生產1000台機器人的生產線设计时，實際上很难在短时间内接近1000台產量。對於任何給定的生產產出，你需要一段時間才能達到其潛力。我們目前設計的生產線是為了每月生產大約1000台Optimus機器人，下一條生產線會是每月1萬台。再下一條生產線會是每月10萬台。 我認為，版本二的推出可能會大概在明年下半年，但由於有很多不確定性，這仍然是一個非常粗略的猜測。但可以預見，這將是一個指數級的增長，从没有人收到类人機器人到这些機器人疯狂涌出。
Vaibhav Taneja，首席財務官： 我們不能製造足夠的。
Elon Musk，首席執行官： 我們總是會處於“不能製造足夠”的局面。即便價格很高，需求也不會成為問題。然後，正如我所說，一旦我們開始達到每年超過100萬台的穩定生產狀態，我相信Optimus的生產成本會低於2萬美元。如果你將Optimus的複雜性與汽車的複雜性進行比較，Optimus的整體質量和復雜性遠低於汽車。 因此，我預計當產量達到與Model Y類似的水平(每年超過100萬台)時，Optimus的成本可能只有一半左右。至於Optimus的價格，則是由市場需求決定的。
Travis Axelrod，投資者關係負責人： 好的，非常感謝。下一個問題是，特斯拉Semi卡車的量產進展如何，它將如何影響收入和規模?
Vaibhav Taneja，首席財務官： 我來回答這個問題。我們剛剛在里諾完成了Semi工廠屋頂和牆體的封頂。考慮到里諾的天氣情況，進展順利。接下來我們將開始為機械設備的安裝做準備。高產量的Semi設計的第一批生產預計將在2025年底完成，並在2026年初開始逐步增加產量。但正如我們之前所說，Semi的總擁有成本(TCO)幾乎是一個不容忽視的優勢。 它實際上與Optimus非常相似，主要由人們願意支付的價格決定，作為總擁有成本，它比任何其他運輸方式都便宜。所以，一旦我們實現規模化生產，它将对特斯拉的收入产生显著贡献。我認為很難精確估計貢獻的具體數額。Elon，你有什麼要補充的嗎?
Vaibhav Taneja，首席財務官： 沒有，我的意思是，我確實認為，Semi卡車一旦具備自動駕駛功能，將變得非常有價值。事實上，美國的卡車司機短缺，這也是運輸的一大限制因素。 而且人畢竟是會疲勞的——我非常尊重卡車司機，因為那是一個非常辛苦的工作。但因為這項工作太辛苦，所以願意做的人並不多。實際上，我相信如果我理解得沒錯，進入卡車駕駛這個職業的人數，遠少於離開這一行業的人數。
未公開發言人： 是的。
未確認發言人： 所以當你想到，嗯，確實是這樣。那麼，當你考慮到，有更多的人離開卡車駕駛這個職業，而不是進入這個行業時，隨著時間的推移，我們將面臨一個真正的物流問題。那麼，自動駕駛將非常重要，以滿足這個需求。所以，嗯，是的……我不知道，在這種背景下，每年幾百億的機會，今天這個數字還有意義嗎?我覺得它有意義。不是毫無意義的，可能差不多是每年100億的機會。嗯，也許會在某個時間點達到每月10億。但是，這一切與Optimus相比都將顯得微不足道。所以，是的，每月10億是很多，但它也不過是Optimus的1%之類的東西。
未確認發言人： 非常感謝。 我們已經在開場時討論了下一個問題。所以繼續問，特斯拉是否預計需要升級硬件3的車輛?如果是，預計時間表如何，且對特斯拉的資本支出有什麼影響?我將把這個問題轉給Costner。
未確認發言人： 他們整天都在問一些難題。
Ashok Elluswamy，自動駕駛軟件總監： 我想我們確實還沒有停止對硬件3的工作。 我們仍然在發佈軟件版本。我們最近發布了12.6版本，就像是一個嬰兒版的V13，但與之前的版本相比，它是一次显著的提升。人們仍然在尋找方法，將更大的模型壓縮成更小的模型。所以我們沒有放棄硬件3，仍然在繼續工作。 只是發布會比硬件4的發布稍微滯後。
未確認發言人： 太好了，謝謝，Ashok。
Elon Musk，首席執行官： 是的。 我的意思是，坦率的回答是，我們將不得不為那些購買了全自動駕駛(FSD)包的顧客升級他們的硬件3電腦。這是一個誠實的回答。這將是痛苦且困難的，但我們會完成的。現在，我有點慶幸並不是很多人買了FSD包。
未確認發言人： 好吧，謝謝，Elon。下一個問題，特斯拉是否放棄了推動太陽能屋頂產品的增長?
未確認發言人： 哦，Mike，繼續吧。是的。
未確認發言人： 哦，是的，我可以回答。是的，太陽能屋頂仍然是住宅產品組合的核心部分，並且儘管它是高端產品，但它仍然吸引著大量的客戶興趣。 我們已經做了多個版本的工程改進，使產品更容易安裝和分發，通過減少SKU數量。最近，我們不再直接進行安裝，而是通過我們全國認證的安裝商網絡來推動增長。很多安裝商已經和我們合作了多年，安裝太陽能屋頂。
Elon Musk，首席執行官： 是的。 實際上，這證明是一種更好的方式——就是讓屋頂產品直接供應給屋頂行業。尤其是當有人正在重新換屋頂，或者從頭開始建房時，顯然，這是安裝太陽能屋頂的最有效時機，而不是在屋頂還有20年使用壽命的房子上安裝太陽能屋頂，這在經濟上是沒有意義的。但是如果是新房子，或者屋頂反正需要更換，那麼安裝太陽能屋頂就很有意義。而且它是一款高端產品。 它就像Model S、Model X之類的產品，像是一款高端產品。我覺得它看起來真的很酷。而且你的房子——我的意思是，你的房子發電，如果你結合Tesla的Powerwall電池，那麼你就能實現自給自足。 即使電網停電，即使停幾天，你的房子依然能正常運作。並且你的屋頂看起來很棒。所以——我建議任何能負擔得起的人都安裝特斯拉太陽能屋頂和Powerwall。你家的生活可能依賴於此。 而且從便利性角度來說，你的孩子們也不會因為停電無法使用電腦而對你大喊大叫，或者因為手機沒電而無法打電話。
Vaibhav Taneja，首席財務官： 確實是這樣。
Elon Musk，首席執行官： 這是真的，確實會發生。是的。 你甚至連打電話都打不了，因為你的手機沒電了。
Travis Axelrod，投資者關係負責人： 非常感謝。下一個問題已經在開場時討論過了，所以我們跳過它。最後一個問題來自Say.com，FSD V14的技術突破是什麼?鑑於V13已經涵蓋了從光子到控制的技術。
Elon Musk，首席執行官： 嗯，我們已經走得遠遠超出了光子到輸出的階段。我們現在已經進入了一個完全依賴神經網絡的階段，從光子到控制已經有一段時間了。我們只是在改進神經網絡。我想我們可以在某種程度上深入一些技術細節。我必須說，我仍然對自回歸變換器在解決各種問題方面的有效性感到驚訝。 我意思是，Ashok，是否有什麼你想補充的，但又不想洩露家族的秘密?
Ashok Elluswamy，自動駕駛軟件總監： 我想除了我們已經在X上發布的內容之外，嗯，是的，我們繼續大幅擴大模型規模。我們在V13中擴展了很多，但仍然有增長的空間。所以我們會繼續擴大模型規模。 我們將進一步增加上下文長度。目前內存有些有限，我們想要增加更多的內存。同時，我們還要給駕駛提供更多分鐘的上下文信息。 他們將更好地識別音頻和緊急車輛，添加更多來自整個車隊的棘手情況數據，包括任何干預或用戶干預。我們將這些數據加入到數據集裡。所以基本上在每個方面都在擴大訓練計算、數據集大小、模型規模、模型上下文，還有所有強化學習目標。
Travis Axelrod，投資者關係負責人： 好的。 好了，我們現在進入分析師提問環節。作為提醒，提問時請解開靜音。第一個問題來自Bernstein的Daniel Rosca。 Daniel，請解開靜音，提問吧。
分析師： 大家好，我是來自Bernstein的Daniel。Elon，特斯拉的股價顯然已經包含了你今天提到的許多預期的好處，但實現你所說的那些“困難但可實現”的目標需要一些時間。 你現在正在推動特斯拉高管團隊做些什麼不同的事情，以加速創新，進而實現你為公司描述的價值呢?
Elon Musk，首席執行官： 嗯，我的意思是，我們正在努力完善真實世界的AI，並且每週都在取得快速進展，如果不是每個月的話，通常是每週都有進展。我花了很多時間與特斯拉AI團隊和特斯拉Optimus團隊一起工作。我的意思是，我會去解決問題的地方，基本上是這樣。 如果有時候我沒和某個特斯拉高管談過，我會說，嘿，我們很久沒見面了。然後我就會說，因為你的工作非常出色，所以我不經常見到他們，因為我會去問題所在的地方。如果我們不在問題所在，那麼我們就要去關注接下來的最大挑戰是什麼。所以，顯然，Optimus面臨許多挑戰，如何解決這些難題。 自動駕駛也有很多挑戰，但我們在這兩方面都在取得快速進展。是的。
分析師： 好的。 我的意思是，聽起來你有信心所需要的條件都已經具備了，對吧?如果我們回頭看12個月，可能已經實現了其中的一部分，但你認為有哪些關鍵績效指標(KPI)能夠告訴你進展是否正確，條件是否都已到位?或者，從另一個角度來說，你認為最可能出現問題的地方是哪裡?你會說，嘿，我需要回去改變某些東西，以便更好地支持團隊?
Elon Musk，首席執行官：嗯，我的意思是，我認為我在這裡做出的預測會非常準確。值得注意的是，有時候人們會說，“哦，Elon總是遲到。” 實際上並不是這樣，問題是媒體只報導我遲到的情況，從不報導我提前完成的情況。所以，當然，我有點樂觀，但並不是那種過於樂觀的程度。過去確實有很多例子，我們實際上是提前完成的，比如上海工廠的完工。事實上，工廠的完工通常是提前的，而不是拖延的。 就像我說的，我非常有信心，我們會在今年年底前在奧斯汀和美國其他幾個城市發布無監督的全自動駕駛(FSD)特斯拉。明年可能會在全美範圍內推出，至少在北美的很多地方。至於明年，我們的限制因素可能僅僅是法規問題。例如，歐洲真的很複雜，它是由層層的規定和官僚制度構成，必須得到解決。 有個笑話說，像美國是創新，歐洲是監管。就是說，伙計們，場上裁判太多了。比如，對於我們僅僅在歐洲發布有監督的FSD，即便它工作得非常好，我們也得通過大量的文件工作，尤其是在荷蘭，這是我們主要的監管機構。然後荷蘭將其提交給歐盟，我想是在5月。 然後有一個歐盟各國委員會。我們預計屆時會批准，但我們無法做任何事加速這個過程。實際上似乎沒有人能加快它。我猜所有國家都得以某種方式投票，才能讓它比5月提前發生，否則不可能提前。所以，歐洲什麼時候允許無監督FSD?我猜，明年5月吧?我不知道，我們得等歐盟什麼時候再開會。有時是12個月一次的周期，有時是6個月一次的周期。
Travis Axelrod，投資者關係負責人：非常感謝。下一個問題將來自摩根士丹利的Adam Jonas。Adam，請隨時解開靜音提問。
Adam Jonas：感謝大家。那麼，Elon，你曾經提到過關於激光雷達(LiDAR)的觀點，尤其是對於自動駕駛車輛，你說過激光雷達是拐杖，是愚蠢的行為。我記得你曾經告訴我，即便它是免費的，你也不會使用它。你現在還這麼認為嗎?
Elon Musk，首席執行官： 是的。
Adam Jonas: 你能詳細說明一下，或者我有另一個問題。
Elon Musk, 首席執行官: 看，我們車裡甚至有雷達，我們把它關掉了。
Adam Jonas: 明白了，好的。那麼，你們的確是造車的，對吧?人們可能覺得你們瘋了，但顯然你們活得很好。
Elon Musk, 首席執行官: 顯然，人類開車時並不會從眼睛裡射出激光，除非你是超人。但人類開車時只依靠被動視覺，人類是用眼睛和神經網絡、大腦神經網絡來駕駛的。所以生物學上的——數字版的眼睛和大腦就是攝像頭和數字神經網絡或AI。所以，整個道路系統的設計就是為被動光學神經網絡設計的。整個世界的道路系統不是這樣設計的，但每個人都期待別的地方是怎麼運作的。這就是為什麼，全自動駕駛的通用解決方案就很明顯了。而不是那種每個小區、每個街道的解決方案，後者非常難維護，這是我們競爭對手正在做的事情。沒錯。
分析師: 我的意思是，激光雷達在秋天是行不通的，伙計們。
Elon Musk, 首席執行官: 激光雷達有很多問題。就像，我沒有特別討厭激光雷達。SpaceX的“龍”飛船使用激光雷達與空間站對接，這個程序是我親自領導的。我對激光雷達沒有什麼根本性的反感，只是它對在道路上駕駛汽車來說不是正確的解決方案。
分析師: 對，你明白激光雷達的工作原理，我明白了。
Elon Musk, 首席執行官: 我們確實設計並建造了自己的激光雷達，我親自監督了這個項目，工程設計是我做出的決策。是我決定在“龍”飛船上使用激光雷達，並親自監督了這個工程項目。所以，我是說，如果我認為激光雷達是汽車的正確解決方案，我就會用它，但它不是。
分析師: 好的。
Elon Musk, 首席執行官: 只是作為跟進，在CES上，你說過——我在轉述，大概是說任何AI將在三到四年內能夠完成任何不涉及原子的認知任務。這意味著，Elon，在特朗普總統任期結束之前，AI將會迅速進入物理世界，進入光子和原子的領域。而且我在想，考慮到你與政府的合作，你對美國是否能夠擁有足夠的製造能力和供應鏈基礎設施，在本十年末兌現你對物理AI的興奮感到多麼有信心?我們現在似乎非常脆弱。
Elon Musk, 首席執行官: 在特斯拉，顯然我們認為製造業很酷。在SpaceX，我們也認為製造業很酷。但總體來說，對於有才能的美國人來說，他們不僅僅是在我公司的工作崗位上，超越我和我團隊，我們需要讓製造業在美國重新變得酷起來。老實說，我認為人們應該從法律和金融領域轉向製造業。這是我誠實的看法。這既是一個讚揚，也是一個批評。我們美國在法律和金融領域的人才太多了，應該有更多的人才投入到製造業。所以，是的。我們在特斯拉確保即使在地緣政治緊張局勢升級到很高水平的情況下，我們也能繼續製造我們的產品。
Travis Axelrod, 投資者關係負責人: 好的，謝謝大家。下一個問題來自New Street的Pierre Ferragu。Pierre，請隨時打開麥克風。
Pierre Ferragu: 嗨，感謝你們接受這個問題。那麼，我有一個關於在六月在奧斯汀部署機器人技術的問題。那是個好消息。我想知道這是不是意味著我可以在六月開車到奧斯汀，自己親自監督我的車，還是說你們會用自己的車隊來測試?
Elon Musk, 首席執行官: 這將是我們的車隊來測試。這是我們的“試水”階段。我們會非常仔細地檢查，確保沒有漏掉什麼。但是，六月將在奧斯汀進行自動駕駛叫車服務。然後，盡可能快地在美國其他城市推廣。我預計到年底，我們會在幾個城市用內部車隊進行無人監督的活動。然後，可能是明年，人們可以把自己的車加入或移出車隊。就像Airbnb一樣，你可以選擇將自己的房子或客房添加到Airbnb的庫存中，或者不添加。如果你出門旅行一個月，你可以——或者無論情況如何，你可以讓別人使用你的房子。然後……反正，這是明年的事，因為我們要確保所有問題都處理好。很多事情並不像我們在分裂原子，更多的是需要大量工作，確保一切都高效運作，確保人們能點到車，車能到達正確的地點，做對的事，支付系統能正常運作，賬單能正常處理。
Pierre Ferragu: 好的。那麼，我的問題是，我有一輛特斯拉，開著FSD，我必須時刻盯著路面。太無聊了，因為我幾乎不需要干預。最煩人的是，我不能檢查我的郵件。你們是否在考慮引入一種“無需監督”的模式，在這種模式下，我可以把眼睛從路上移開，檢查我的郵件，只需提前五秒鐘注意路面，然後再返回?這是你們正在努力解決的問題嗎?因為它看起來離實現已經很近了。我們是否可以確定在今年內實現?這是個有點自私的問題，我實話實說。
Elon Musk, 首席執行官: 是的。我們只是認為，在我們允許人們查看電子郵件和短信之前，我們需要非常確信受傷的概率很低。實際上，現在我們正處於一種情況中，可能你自己也遇到過，就是人們會切換到手動駕駛模式，去檢查他們的短信。這樣計算機會不再責罵他們，然後他們會在檢查完短信後再切換回自動駕駛模式，顯然這是不安全的。
Pierre Ferragu: 明顯不安全。
Elon Musk, 首席執行官: 显著不安全。比讓人偶爾查看短信而不被計算機責罵要不安全得多。但我們只是想對這一點保持謹慎。我們現在處於一種既不是“這裡”也不是“那裡”的狀態。但我想，這種情況不會持續太久了。是的，我們現在處於一種矛盾的情況中，人們會把車從自動駕駛模式切換到手動模式，以免計算機責罵他們，查看短信時用膝蓋操控方向盤，而且不看窗外。
Vaibhav Taneja, 首席財務官: 正如Elon所說的，如果系統出現問題，尤其是當人們不看路時，那是很危險的。我們正在努力避免這種情況。系統的能力已經接近，但還沒有完全實現。這就是為什麼他說我們只是試探水溫，再慢慢適應的原因。謝謝。
Elon Musk, 首席執行官: 無論如何，它已經不遠了。但我們想要確保證明給自己看，也要向監管機構證明，汽車在自動駕駛模式下絕對比在手動模式下更安全，這就是我們所有的目標。所以這大概需要低幾個單月的時間。
Ashok Elluswamy, 自動駕駛軟件總監: 在安全方面，我們今天發布了我們的安全報告，數據顯示，特斯拉每行駛590萬英里發生一次事故，而在沒有自動駕駛的情況下，每行駛70萬英里就會發生一次事故。
Elon Musk, 首席執行官: 所以我們正朝著一個量級的差距發展。
Ashok Elluswamy, 自動駕駛軟件總監: 是的，差不多是8.5倍。
Elon Musk, 首席執行官: 是的，太棒了。
Travis Axelrod, 投資者關係負責人: 好了，最後一個問題來自巴克萊的Dan Levy。Dan，請隨時打開麥克風。
Dan Levy: 很好。晚安，謝謝你們接受我的問題。你曾談到，作為推動可持續能源更廣泛推廣的一部分，必須推廣可持續交通。我知道我們聽到過特朗普總統關於推翻電動汽車強制令的計劃。我認為人們普遍認為，既然法規是電動汽車普及的驅動力，那麼這可能會減緩美國電動汽車的普及。那麼，根據你過去的評論，推行可持續交通的必要性，你對美國應採取的正確政策有什麼看法?
Elon Musk, 首席執行官: 現在，我認為可持續交通是不可避免的。我非常有信心，所有的交通方式都會是自動駕駛電動的，包括航空器，根本無法阻止，就像你無法阻止外燃機、蒸汽機的出現，或者無法阻止內燃機的出現一樣。即使你是地球上最大的反對者，反對這些新型的汽車，你也無法阻止汽車的出現。電動汽車的出現是不可阻擋的。唯一限制電動汽車發展的就是續航問題，而这个问题現在已经几乎解决。
Dan Levy: 好的。那麼，作為跟進問題，Elon，你曾說過，你願意幾乎沒有利潤地出售汽車，以讓更多的汽車進入市場。今天發布的聲明中提到，自動駕駛進程的加速確實會影響銷量增長。那麼，你能談談，隨著FSD進展，你希望如何將更多的車輛投入市場，以充分利用你的技术進展吗?
Elon Musk, 首席執行官: 我不確定我完全理解這個問題，但我們有很多汽車，已經有數百萬輛車在路上。
未透露姓名的發言人: 所以問題是，Dan，你是問我們如何將未來的增長與FSD結合起來嗎?
Travis Axelrod, 投資者關係負責人: 請繼續，Dan，打開麥克風。
Dan Levy: 是的，更多的是問，考慮到FSD的進展，你願意以多大的力度去推動汽車的銷售?
Elon Musk, 首席執行官: 目前，我們試圖解決的限制是電池生產，而不是需求。所以，我們現在，第一季度，我們正在進行大規模的工廠改造，例如Model Y的改造，顯然這會對產量產生影響。但我們現在面临的问题，實際上，我和執行團隊剛剛在通話前討論過，就是如何在今年一任何情況下增加電池生產的總千兆瓦小時?這是我們產出上的限制。
Travis Axelrod, 投資者關係負責人: 好的，感謝大家。那麼今天我們就到此為止。感謝大家提出的问题，我們期待下季度再與大家見面。謝謝大家，再見。
本文轉載自華爾街見聞，FOREXBNB編輯：陳宇鋒。
