德國議會即將迎來關鍵時刻，成為“不惜一切”國防開支的關鍵一步。
今日，德國聯邦議院將就該財政改革方案進行首次審議。首次審議僅為辯論階段，不會對法案進行表決或修改。
目前，該財政方案尚未達成各方共識，綠黨對方案提出了修改意見，他們傾向於將國防開支豁免比例提高到GDP的1.5%以上。但談判仍在進行中，綠黨也已經表示願意進行談判。
德銀在12日發布的研報中認為，該計劃各方達成妥協仍然是大概率事件。但不太可能順利通過，預計未來幾天政治噪音將增加。但綠黨已展現出談判意願，自民黨也展現出對擴大國防基金的支持。雙方在國防和基礎設施方面的立場有一定重疊，這意味著更容易達成妥協。
該方案的命運將在3月18日的聯邦議院二讀和三讀中決定。在二讀中，議會將對法案進行修改，而三讀需要獲得三分之二多數票才能通過。
聯邦議院首讀拉開帷幕近期，德國執政聯盟提出了“不惜一切”的大規模財政改革方案，核心內容包括：將超過GDP 1%的國防開支從“債務剎車”中豁免出來，設立5000億歐元的預算外基礎設施基金，並將德國各州的淨借款上限從0%提高到0.35%。
然而，這項財政方案並非板上釘釘。目前，執政聯盟尚未與綠黨、自民黨達成能夠確保三分之二多數席位的妥協方案。各政黨都提出了自己的方案，圍繞國防開支和基礎設施基金的融資問題展開了激烈的討論：
綠黨（Greens）：本週早些時候，綠黨已准备好进行围绕国防开支的谈判，並有望在本週末之前達成協議。但雙方在具體支出計劃上存在分歧。他們傾向於將國防開支豁免比例提高到GDP的1.5%以上，並希望對基礎設施基金的使用進行更嚴格的定義，確保其用於新增投資，並服務於綠色轉型。綠黨也表达了对基础设施投资的担忧，擔心資金可能被用於其他財政項目。 LDP（FDP）： LDP提议增加2000億歐元的現有國防基金，這使得執政聯盟在議會中擁有了更大的談判籌碼。
研報認為，在議會二讀和三讀之前達成妥協仍然是大概率事件。綠黨已展現出談判意願，自民黨也展現出對擴大國防基金的支持。雙方在國防和基礎設施方面的立場有一定重疊，這意味著更容易達成妥協。
可能的妥協方案可能包括：
在國防方面，執政聯盟可能會同意綠黨的提議，將超過GDP 1.5%的國防開支從“債務剎車”中豁免。 在基礎設施方面，綠黨可能會堅持對基金投資的明確定義，並強調其“面向未來”的性質（例如，部分用於綠色轉型）。此外，各州和市鎮獲得的資金份額也可能高於最初提議的1000億歐元。這樣的妥協方案，预计不会显著改变最初方案所预估的财政刺激规模，即到2027年將達到GDP的3-4%。
德銀表示，該方案的命運將在3月18日的聯邦議院二讀和三讀中決定。在二讀中，議會將對法案進行修改，而三讀需要獲得三分之二多數票才能通過。
3月21日，聯邦參議院（由16個州政府組成）將對該方案進行投票。由於該方案將為各州帶來財政收益，包括基礎設施基金的2000億歐元分配以及淨借款上限的提高，德銀認為，各州很可能會支持該方案。
尾部風險，變數猶存當然，研報也提到了“尾部風險”——即綠黨可能拒絕支持經過修改的執政聯盟財政改革方案。
在這種情況下，綠黨可能會同意僅在舊的聯邦議院通過國防開支方面的債務剎車改革，而基礎設施部分將在新的聯邦議院進行審議，並需要左翼黨的支持。
德銀也指出，但這種可能性較低，因為：
民意調查顯示，大多數民眾都支持增加國防和基礎設施支出。 SPD已經表示，他們對國防方案的支持與基礎設施基金的落實相關聯。 執政聯盟也可以選擇採納 FDP 提出的 2000 億歐元國防預算外基金的方案。
