FOREXBNB獲悉，據外媒調查，90%的經濟學家預測，聯準會將在12月18日的政策會議上宣布降息25個基點，將聯邦基金利率降至4.25%-4.50%。同時，大部分經濟學家預計聯準會在1月下旬可能會暫停進一步降息，主要由於通膨風險上升所帶來的擔憂。

川普提議的政策——從進口關稅到減稅措施——預計將帶來通膨壓力。川普將在1月20日就職後迅速推動其政策議程，這可能對聯準會的貨幣政策產生重要影響。

上週五公佈的數據顯示，美國就業市場成長放緩，但依然展現出一定的韌性。這項結果進一步支持聯準會在12月再次降息的可能性。巴克萊資深美國經濟學家喬納森·米勒表示：“鑑於就業報告顯示勞動市場仍有更多閒置，但營收和就業成長穩健，我們重申12月聯準會降息25個基點的預測。”

在最新調查中，103位經濟學家有93位預計聯準會將在12月17日至18日的會議上降息25個基點。只有10位經濟學家認為利率將維持不變。利率期貨市場的定價也幾乎完全反映了這個降息預期。

調查顯示，在1月28日至29日的政策會議上，大多數經濟學家(99人中的58人)預計聯準會將按兵不動。這距離川普返回白宮僅一周時間。聯準會自9月以來已累計降息75個基點，短期內可能採取觀望態度。

未來的政策路徑仍存在不確定性。美國銀行經濟學家史蒂芬·朱諾表示：“聯準會將等待明年事態發展，觀察哪些政策真正落地，而哪些僅作為風險被提及。”

聯準會目前的目標是將聯邦基金利率調整至“中性水平”，即既不刺激也不抑制經濟的利率水平。根據聯準會最新評估，中性利率約為2.9%。聯準會主席傑羅姆·鮑威爾近期表示，鑑於經濟表現強勁且通膨超出9月預期，政策制定者可以“更謹慎一些”，以找到合適的中性水平。

約60%的經濟學家(97人中的56人)預計，到2025年底前，聯準會將至少再降息三次，每次25個基點，將利率降至3.50%-3.75%或更低。然而，這一比例較10月的90%以上和11月的70%以上有所下降。巴克萊的米勒指出，明年關於貨幣政策適度性以及中性政策利率估算的分歧可能會加劇。

同時，川普政府的貿易政策可能導致核心通膨維持高位。Nomura首席經濟學家大衛·塞夫表示：“中期來看，較高的關稅和供應鏈中斷可能在2025年中期將核心通膨推高至3%以上。”

美國經濟上季度年化成長率為2.8%，預計2025年將成長2.1%，2026年為2%。這增速高於聯準會官員目前認為的1.8%的非通膨性成長水平。

通膨預期也在上調。調查顯示，75%的經濟學家認為，明年美國經濟通膨再次抬頭的風險較高。大衛·塞夫指出：“川普政府的激進貿易政策可能導致2025年核心通胀显著高于3%。”

聯準會將在12月會議公佈最新季度經濟預測，這可能為未來政策路徑提供更明確的訊號。