作為全球主要的國際金融中心，香港憑藉著成熟的金融體系及國際化的市場吸引許多優秀企業赴港上市。對於有志登陸國際資本市場的企業來說，了解香港上市流程及上市規則至關重要。
在上期的 “上市小百科” 中，我們為大家介紹了香港上市的優勢及流程。
本文為 “上市小百科” 系列的第二篇，將為大家介紹在香港主機板上市的一些關鍵要求。
香港交易所的股票市場主要分為主機板和GEM兩個市場。主機板為已經具備一定規模收入或獲利能力的企業提供融資平台。GEM的服務對象則是中小型發行人。與GEM相比，主機板的收入、市值等財務指標的要求較高，適合那些已經擁有穩定業務和良好財務記錄的公司。
截至2024年10月底，香港市場共有2,623家上市公司，其中主機板上市公司2,300家，GEM上市公司323家。
香港股票市場為不同發展階段的企業提供了多樣化的上市選擇，針對各類公司的不同特點，香港交易所的《上市規則》設計了多套上市標準。例如，大部分公司赴港上市依据的是主板上市規則第八章规定的上市标准;除了第八章外，《上市規則》還有8A、 18、18A、18B、18C、19C等章節設有另外的上市標準，分別適用於擁有不同投票權架構的新經濟公司、礦業公司、沒有收入的生技公司、特殊目的收購公司(SPAC)、特專科技公司以及第二上市。不同行業、不同股權架構的公司可以根據自身發展階段和策略從中選擇相應的上市適用標準。
首先，讓我們聚焦在上市公司最常使用的主機板《上市規則》第八章的關鍵要求。
1. 財務要求
在香港主機板上市，企業需要滿足特定的財務要求。這些要求主要體現在獲利、市場價值和現金流等方面。通常來說，申請上市的公司必須符合以下三項標準其中的一項：
(1) 獲利測試：
上市前1年獲利 ≥ 3,500萬港幣
上市前2-3年累積獲利 ≥ 4,500萬港幣
預計上市時市值 ≥ 5億港幣
(2) 市值/收入測試：
最近一年收入 ≥ 5億港幣
預計上市時市值 ≥ 40億港幣
(3) 市值/收入/現金流測試：
最近一年收入 ≥ 5億港幣
上市前三年累積現金流入 ≥ 1億港幣
預計上市時市值 ≥ 20億港幣
同時，申請人需具備不少於3個會計年度的營業記錄。
2. 公眾持股方面，必須符合以下要求
最低公眾持股量一般為25% (如預計上市時市值逾100億港元可減至15%)
公眾持股之市值不少於1.25億港幣
至少300名股東
3. 管理層及所有權方面
至少最近一個經審核的會計年度內擁有權和控制權維持不變
至少前3個會計年度的管理階層維持不變
4. 專業顧問
必須委任一名保薦人以協助其處理上市申請
公開發售部分必須全數包銷
必須委任一名合規顧問，任期由上市之日起，至其公佈上市後首個完整財政年度的財務表現之日止
在香港交易所主機板上市對企業來說是一個重要的里程碑，能夠為企業帶來更多的融資機會、幫助企業提升品牌知名度，並打開國際市場的大門。
本文源自“香港交易所”，FOREXBNB編輯：劉家殷。
