FOREXBNB獲悉，隨著12月的開啟，投資者迎來了節慶季節的喜慶氛圍，但也需要做好應對假日後市場可能轉冷的準備。標普500指數在經歷了11月的強勁表現後，12月首個交易日繼續小漲。市場看似已為“聖誕節行情”做好準備，而歷史數據顯示，這種年初和上半年表現強勁的年份往往會有一個不錯的收尾。

LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist指出，自1950年以來，標普500指數在12月的平均漲幅為1.6%，74%的時間以正收益收官，是全年中表現最穩定的月份之一。不過，他提醒，這種上漲通常集中在月中後期。Turnquist表示：“歷史數據顯示，標普500在12月上半月通常波動較小，真正的上漲動能往往從第11個交易日開始顯現。”

儘管當前牛市可能尚未結束，1月市場可能面臨挑戰，尤其是在總統就職日之後。一旦選舉後的興奮情緒讓位給政策實施，市場可能不得不面對與預期不符的現實。例如關稅政策，市場目前對其潛在影響表現冷淡，但如果關稅政策真的落地，將對消費者物價和通膨產生上行壓力。

Silvercrest Asset Management首席投資策略師Robert Teeter指出，新關稅政策可能導緻美國國內價格上漲0.5%，而其他策略師預測這項增幅可能高達1.5%。他警告，這種價格上漲可能令原本已逐步消退的通膨壓力再度升溫，尤其是後疫情時期的通膨。

22V Research分析師Gerard MacDonell認為，即便川普總統未完全實施他提出的高關稅政策，市場仍可能面臨“川普認真推行關稅”的幾次衝擊。他補充道：“即使僅實施四分之一的提議關稅，也會破壞當前低商品通膨的局面，而這項指標目前看起來比服務業通膨水平好。”

更高的通膨壓力可能限制聯準會進一步降息的空間，同時削弱市場的樂觀情緒。The Bear Traps的Larry McDonald對此表達了擔憂：“目前市場情緒過於樂觀，投資者忽略了潛在風險，盲目定價川普政策帶來的線性收益。然而，前路並非一片坦途，我們已經減少了對高波動股票的曝險。”

Humble Student of the Markets的分析師Cam Hui表示，目前標普500的本益比為22倍，按歷史標準來看已處於較高水平。這意味著市場需要依賴獲利成長，而非估值擴張，來推動進一步上漲。他預測2025年標普500的回報率可能會維持平穩或僅為低個位數增幅。

儘管相比2024年26%的強勁漲幅，這樣的預期聽起來有些平淡，但考慮到牛市通常在第三年放緩，這項預測符合歷史規律。另外，與沒有收益相比，微幅成長仍是更好的結果。