FOREXBNB獲悉，中信證券發布研報稱，馬斯克的影響力可能侷限在科技領域，體現為相關政策的“聚焦”和“加速化”，在川普2.0任期內建議關注馬斯克對科技政策表態。預計川普重返白宮對特斯拉和整體電動車產業影響力分化，特斯拉或在中長期受益於“馬斯克效應”。不過，馬斯克未必能使川普的政策在更廣泛領域變得極端化，其對非科技政策的表態影響有限。
中信證券主要觀點如下：
DOGE是什麼?是否擁有實權?
馬斯克領導的DOGE(政府效率部，Department of Government Efficiency)的職責是“提供建議”，而非擁有實權。馬斯克和拉馬斯瓦米在11月20日的華爾街日報專欄中表示將主要透過總統行政權利達成DOGE目標。DOGE雖然冠有“政府部門”之名，但並非經過美國國會立法設立的聯邦行政部門，而是一個在美國政府之外運作的諮詢機構。DOGE沒有實權，職責是為白宮“提供建議”，由川普決定是否行使其行政權力，包括總體命令和總統備忘錄等。
DOGE能否削減2兆美元的政府支出?
美國財政決定權在國會手中，DOGE達成2萬億財政支出削減目標的可能性較低，預計實現大規模裁員和政府機構重組的可能性也較低，即便部分建議已採納，預計其對失業率影響有限。
第一，美國財政的決定權在國會手中，DOGE僅有“建議權”，而且“建議期”僅有一年半。
第二，美國強制性財政支出難以削減，自由裁量支出中，國防類涉及馬斯克自身利益，而非國防類支出要減少一半以上才能達到每年5000億美元的目標，若削減落地將嚴重影響美國政府的公共服務，DOGE也無權直接解僱政府僱員或減少政府機構。
DOGE對美國就業市場有什麼影響?
DOGE作為諮詢機構並無權限直接解僱政府僱員或減少政府機構，預計DOGE實現大規模裁員和政府機構重組的可能性較低，即便部分建議已採納，預計其对失业率影响有限。若DOGE的部分削減建議得到批准，或將減少美國政府部門職缺數和政府部門對新增非農業就業的貢獻，降低整體新增非農就業人數中樞，但對失業率影響有限。
川普重返白宮，利好還是利空電動車?
預計川普重返白宮後其政策主張對特斯拉和整體電動車產業影響力分化，特斯拉或在中長期受益於“馬斯克效應”。根據路透社11月15日報道，川普希望取消購買電動車可享的7500美元消費者稅收抵免政策並放寬美國自動駕駛汽車規則。據彭博社11月18日報道，川普將制定與自動駕駛汽車相關的政策框架作為交通部的優先事項之一。特斯拉對稅收抵免依賴度較低且在無人駕駛領域佈局領先，或中長期受益於“馬斯克效應”。
馬斯克是否會使川普的政策極端化?
馬斯克的影響力可能侷限在科技相關領域，在川普2.0任期內建議關注馬斯克對科技政策的聲明。但是，馬斯克未必能使川普的政策在更廣泛領域變得極端化，其對非科技政策的表態影響有限。川普有一定程度上依賴個人關係和直覺做決策的傾向，而非完全基於傳統政府流程。
因此，馬斯克與川普的頻繁接觸可能對政策有影響。不過，馬斯克的影響力可能侷限在科技相關領域，體現為科技相關政策的“聚焦”和“加速化”。
風險因素：DOGE權限超預期擴大；川普與馬斯克私人關係發生超預期變化。
