德國嚴格的財政借款規則長期以來一直受到保守派政客和財政鷹派經濟學家的支持，但這種規則可能很快就要徹底改革，越來越多的批評人士認為，這種改革早該進行了。
隨著德國即將在明年2月舉行提前選舉，圍繞放寬自2009年以來幫助德國控制預算赤字的框架的爭論愈演愈烈。就連在民調中領先的基民盟總理候選人弗里德里希·梅爾茨(Friedrich Merz)也承認，需要更大的靈活性，以便為基礎設施、能源和國防等領域所需的大規模投資提供資金。
梅爾茨上週表示，願意調整債務煞車機制，給政府更多的迴旋餘地。這與基民盟長期以來的立場出現了令人驚訝的背離，該黨一直認為，新淨借款上限是神聖不可侵犯的。新淨借款上限寫在德國基本法中，是由上一屆保守黨政府引進的。
梅爾茨知道，如果他的基民盟贏得選舉，他幾乎肯定需要與至少一個其他政黨組成聯盟，以確保在聯邦議院獲得多數席位。他可能的聯盟夥伴社會民主黨(Social Democrats)和綠黨(Greens)都支持增加借貸，而與自由民主黨(Free Democrats)在這個問題上的分歧導致德國總理肖爾茨(Olaf Scholz)的執政聯盟本月解體。
Berenberg首席經濟學家Holger Schmieding表示：“以目前的形式，債務煞車規則很可能無法在下一次聯合政府談判中倖存下來。社民黨或綠黨在經歷了當前的聯合政府後，如果不改革債務煞車，他們將無法組成另一個聯合政府——基民盟知道這一點。”
債務煞車將結構性預算赤字限制在國內生產毛額(GDP)的0.35%以內。雖然它允許在國家緊急情況或經濟衰退期間例外突破，但鑑於該國龐大的投資需求，它越來越被視為不適合使用。
根據總部位於柏林的智庫Dezernat Zukunft的估計，在2025年到2030年之間，德國需要大約8000億歐元(8440億美元)的額外支出來更新基礎設施，加強國防，提高經濟成長潛力。這些投資中有近一半屬於地方和市政當局的責任範圍，它們根本不允許赤字。
彭博經濟學家Antonio Barroso和Martin Ademmer稱：“提高公共支出以因應德國的經濟挑戰，對下屆政府來說仍將是燙手山芋。這是推翻執政聯盟的主要原因。但是，無論誰在2月23日的臨時選舉中獲勝，放鬆國家財政嚴格的借貸限制的道路都遠不是一帆風順的。”
債務煞車最初是在全球金融危機後代價高昂的銀行紓困之後提出的。近年來，有關如何改革債務煞車的建議不斷積累;其中包括將借款限額與債務水平掛鉤，擴大預算外特別基金的使用，某些支出的所謂黃金規則，給地方政府更多的空間，以及在解釋現行規則方面的彈性。其中許多都需要修改德國憲法，而修改憲法需要得到議會三分之二多數的支持。
討論的一部分是關於德國實際上有多大的財政迴旋餘地。
有些經濟學家認為已經有很大的空間了。該國的債務與GDP之比約為64%，僅略高於歐盟財政規則規定的60%參考值，遠低於義大利的140%和法國的110%。
法國外貿銀行歐洲宏觀研究主管Dirk Schumacher表示：“原則上，德國政府強勁的財政狀況將允許積極的財政擴張。”
總部位於曼海姆的研究機構ZEW的經濟學家Friedrich Heinemann也認為，德國相對較小的債務負擔是實力的標誌。但他也警告說，德國的金融負債比官方統計顯示的還要大。部分原因是該國在歐盟債務中所佔的份額並未出現在國家數據中，部分原因是該國迅速老化的人口沒有資金支持退休金。
潛在的改革措施
這些保留意見表明，即使在改革或放鬆一些規則之後，德國可能會繼續奉行財政保守主義。以下是正在討論的選項：
將借款限額與債務水準掛鉤
歐盟規定，如果政府的債務負擔超過60%，政府的結構性赤字最高可達0.5%，如果債務低於此門檻，政府的結構性赤字最高可達0.5%的兩倍。德國央行早在2022年就建議，德國應該採用更靈活的歐盟規則。該國經濟專家委員會今年提出了類似的建議，其中包括如果債務水平攀升至90%以上，淨新增借款上限為0.35%。
專款
在俄烏戰爭爆發後，德國設立了一個1000億歐元的預算外基金，用於升級其軍隊，這可以作為不計入赤字規定的類似專項投資的樣版。但這種做法也引發了一些法律上的質疑，一些批評人士表示，這種“影子預算”旨在繞過債務煞車，威脅德國的財政穩定。
黃金法則
所謂的“黃金法則”免除了某些支出，是另一種籌集現金而不與債務煞車發生衝突的方式。有些人建議利用德國0.35%的赤字上限和歐盟0.5%的赤字上限之間的差額來支持基礎設施項目。在2009年之前，德國在其憲法中也有類似的規定。
為地方政府提供更多自由
雖然聯邦政府被允許有少量赤字，但德國的16聯邦州必須平衡預算。這項規定正日益招致該地區領導人的批評，他們辯稱，該國很大一部分投資需求屬於他們的管轄範圍，他們應該遵守與聯邦政府相同的財政規定。
Roland Koch表示：“如果各州被允許以與聯邦政府相同的方式行事，德國可能會將其借款增加一倍。壓力將來自這個方向。”他曾在截至2010年的10年間擔任默茨所在的基民盟(CDU)黑森州長。
週期調整和過渡階段
在不改變憲法的情況下，對現有規則進行一些調整是可能的，儘管他們打開的財政空間有限;其中包括，在債務煞車暫停多年後，只要沒有出現失誤，就將逐步實施現有規則。專家們也提出了改進將實際成長和稅收收入與預測之間的差異納入財政計畫的方法。
財政用款目標
梅爾茨認為，他是否願意改革德國的債務煞車，取決於額外的錢將花在哪裡。他上週表示：“如果結果是我們在消費和社會政策上花更多的錢，那麼答案是否定的。如果結果是它對投資很重要、對進步很重要、對我們孩子的生計很重要，那麼答案可能就不同了。”
梅爾茨可能會面臨來自其保守聯盟內部的阻力。基民盟較小的巴伐利亞姊妹黨基社盟(CSU)領導人Markus Soeder在願意考慮改變規則之前，表示有一長串要求需要滿足。
一些經濟學家認為，政客們在浪費寶貴的時間，並敦促他們在2月23日的選舉前推動改革。IMK經濟研究所所長Sebastian Dullien表示：“這樣一來，政府就可以立即開始行動。如果不進行這樣的改革，新政府就有可能因為與上屆政府同樣的障礙而失敗，那就是債務煞車，這在當今時代是不合適的。”
