FOREXBNB獲悉，11月20日，本月國產遊戲版號提前發放，國家新聞出版署晚間公佈了2024年11月份國產網路遊戲審核訊息，共112新遊核准，已是連續二個月發放數量超過110個。上述核准的新遊，包括7款移動兼客戶端遊戲、1款行動裝置兼網頁遊戲，其餘104款均為行動遊戲(含46款休閒益智類行動遊戲)。據統計，年初至今，共有1274新遊拿到版號。其中，1184個为国产游戏，進口遊戲有90個，總數已經超過去年全年的1075個。華安證券指出，遊戲業政策相較穩定，保單風險較低，現有國內遊戲得以穩定運作，新遊方面版號持續發放。市場在AI+政策穩定+本公司不斷推出新遊及財務表現良好的外部產業+政策+公司內部三方推動下，遊戲產業可望迎來復甦。

本次獲準新遊中，上市公司的產品主要有：冰川網絡(300533.SZ)的《潮玩冒險團》、《夢想都市》，愷英網絡(002517.SZ)的《洪荒傲劍》、《仙緣籙》，中青寶(300052.SZ)的《火星失落日》、《烈焰飛雪：徵戰》，遊族網路(002174.SZ)的《無盡寶箱》，中國移動(600941.SH)旗下咪咕互娛的《武俠轉刀》，ST華通(002602.SZ)的《消消闖天下》，湯姆貓(300459.SZ)的《冒險奇兵》，三七互娛(002555.SZ)的《守衛鬥羅》，禪遊科技(02660)的《指尖漢堡》，友誼時光(06820)的《咻咻連萌》，東方明珠(600637.SH)的《極限弓箭手》。

具體來看，今年國產遊戲版號維持每月一次的發放頻率，年內有9個月(含本月)發放數量過百，進口遊戲共下發5次，頻率均較去年提升。

機構人士表示，版號的穩健發放有利於市場維持持續供給。

今年以來遊戲大盤整體乏力，特別是Q2開始，產品供給減少，4-7月遊戲市場營收年增負成長，直到8月亮盤9月開始回暖，遊戲市場營收年增15.1%/14.9%，修复趋势显著，若第四季供給繼續提升，市場可望進一步向好。拆分來看，行動遊戲收入的走勢是主要驅動力，其在9月同比增速轉正至10.5%，有力地拉動了大盤的修復。另外，玩家的重度內容消費、輕量需求、海外需求值得關注，對應主機、小程式遊戲、遊戲出海三塊市場的成長趨勢。

A股市場，愷英、三七等25年產品排期積極，吉比特、完美有望趨勢扭轉。

愷英網絡24年可望上線產品包括《彩虹橘》、《盜墓筆記：啟程》、《龍之谷世界》，在手儲備包括《鬥羅大陸：誅邪傳說》、《黑貓警長》《數碼寶貝：原始碼》《納薩力克：崛起》;三七互娛《鬥羅大陸：獵魂世界》，已經在2024年8月首曝示範影片並開啟預約，9月發布戰鬥演示視頻，公司在手自研或代理商產品有20餘款;吉比特自研《M72》《M88》、代理商《億萬光年》預計將在2025年上線，遠期可期待《M11》和《最強城堡》;完美世界《異環》全平台預約超過280萬，線下測試反應熱烈，預計25年上線。

港股市場，騰訊網易儲備量領先，心動嗶哩金山積極探索。

騰訊在研項目較為豐富，歸納來看包括三類方向，自有IP品牌化、全球知名IP遊戲的合作、射擊等優勢品類，短期重點關注《無畏契約》手游上線進度;網易方面則是《燕雲十六聲》《FragPunk》《代號：無限大》;心動《出發吧麥芬》《心動小镇》成績優異，後續關注中國大陸以外地區拓展進度;嗶哩嗶哩《三國：謀定天下》長線營運，繼續投入遊戲業務探索;金山軟體(西山居)《解限機》嘗試機甲對戰PC遊戲領域。

另外，遊戲市場規模成長樂觀，成長性得以保證。

根據伽馬數據統計，24Q3，中國遊戲市場規模為918億元，yoy+8.92%，qoq+22.96%。其中行動市場規模為657億元，yoy+1.21%。遊戲產業持續復甦，遊戲公司營運能力得以驗證。另外，遊戲公司估值仍處於較低位置，公司財務狀況健康，現金流儲備良好，有能力在上漲週期提供支持。

國泰君安認為，對後續遊戲產業樂觀，主要源自：1)政策端積極，行業規範程度已較高;2)玩家鑑賞能力提升、產品可上線平台多元化，優質產品更容易獲得認可;3)經歷2024年的相對保守後，多數遊戲公司手儲備豐富，有望為2025年業績做堅實支撐。繼續看好有優質產品儲備、可以在競爭中體現優勢的公司。

相關概念股：

騰訊控股(00700)：3Q2024公司網路遊戲營收年比+13%，與預期基本一致。其中國內遊戲收入較去年同期+14%，略高於預期，得益於包括《無畏契約》、《王者榮耀》、《和平精英》及《地下城與勇士：起源》等的驅動。根據Nexon揭露，3Q2024其中國區收入年比+138%。另外，公司业绩会揭露三季度《王者榮耀》流水年增，《和平精英》流水年比雙位數成長，長青遊戲營運持續發力。

網易(09999)：Q3新遊戲《永劫無間》7月23日上線，暴雪遊戲《魔獸世界》回归带来端游显著增长，該遊戲DAU比較關閉前成長50%。Q4预期暴雪遊戲《爐石戰記》回归带来手游显著增量，該遊戲DAU較關閉前成長150%。《燕雲十六聲》、《七日世界》手遊等也在儲備中。

中手遊(00302)：中手遊坚持打造多元化IP遊戲生態體系，形成以“IP資源—自主研發與聯合研發—全球發行—自有IP營運-國風元宇宙平台”的核心競爭優勢，新遊上線計畫完備，產品儲備豐富。