FOREXBNB獲悉，國信證券發布研報稱，春節延長有利於民眾合理安排探親與旅遊，參考2024年春節“返鄉+旅遊”多段式行程帶動出行高峰延長。同時，假期優化有助於上班族拼假便利，從而帶動中長途遊與彈性錯峰出行。總體而言，新的放假方案積極回應了公眾對於優化假期安排的呼聲，也是國家將服務消費作為擴內需重要抓手的體現，可望對相關出行產業鏈及本地消費形成積極帶動。
事項：
1、2024年11月12日，國務院發布《關於修改的決定》，自2025年起，全體公民放假天數增加2天，其中春節、勞動節各增加1天；可合理安排統一放假調休，結合落實有薪年休假等製度，實際形成較長假期；除個別特殊情形外，法定假日假期前後連續工作一般不超過6天。
2、國務院辦公室發布《關於2025年部分假日安排通知》，2025年元旦放假1天，春節放假8天、調休2天，清明節、端午節連週末放假3天，勞動節放假5天、調休1天，國慶日中秋相連放假8天、調休2天。
國信證券主要觀點如下：
我國放假制度一直隨經濟社會環境變化而逐步優化，2025年起法定假日增加至13天。
我國自1995年開始推行雙休日制度；1999年實施黃金周制度；2008年為弘揚中國傳統文化將五一改為短假期，並新設清明、端午、中秋三個短假期，放假總天數由10天變成11天；2014年起，春節黃金週從除夕改到初一開始放假；同時假日在周三的短假期不再調休，週二、週四則調休；2020年五一透過調休制度從3天變5天；2025年起法定假日增至13天，將除夕重新納入假期並減少1天五一調休，同時明確指出除個別特殊情形外，法定假日假期前後連續工作一般不超過6天。
2023年起假期消費旺季更旺，假日優化落地對擴大內需具有現實意義。
由於外部環境變化，家庭消費更集中於親子遊樂，同時個人借假期休閒遊追逐精神放鬆。2023年我國自五一後的假日出遊人數均超2019年同期水準，假期總人次全年佔比達到33%，亦較2019年約27%显著提升，預計“旺季更旺”趨勢仍將保持。時隔17年後法定假日的再度延長在目前消費環境下具備現實意義，亦可視為國家將服務業作為擴內需重要抓手的顯現，有助於提升市場關於後續促內需政策加碼的預期。
春節假期延長可望鞏固多段出行模式，五一調休減少有利於上班族拼假長途旅行便利。
過往一般春節放假7天，除夕週五可實現8天(如2024年)；2025年起春節將放假8天，除夕週五可實現9天(如2027年)。，春節延長有利於民眾合理安排探親與旅遊，參考2024年春節“返鄉+旅遊”多段式行程帶動出行高峰延長。同時，假期優化有助於上班族拼假便利，從而帶動中長途遊與彈性錯峰出行。
投資建議：
兼顧確定性與順週期，短期建議配置攜程集團-S(09961)、美團-W(03690)、百勝中國(09987)、海底撈(06862)、長白山(603099.SH)、峨眉山A(000888.SZ)、同程旅行(00780)、華住集團-S(01179)、首旅飯店(600258.SH)等。
風險提示：宏觀政治經濟等系統性風險、保單風險、消費復甦不如預期、產業競爭加劇、重資產新項目表現不如預期等風險。
