昨天市場低開高走，創業板指領漲，科創50指數大漲4.7%。滬深兩市全天成交額2.51兆，較上個交易日縮量1738億。整體上個股漲多跌少，全市場超3900只個股上漲。板塊方面，半導體、Sora概念、固態電池、能源金屬等板塊漲幅居前，海南、銀行、煤炭、食品加工等板塊跌幅居前。截至昨天收盤，滬指漲0.51%，深成指漲2.03%，創業板指漲3.05%。
在今天的券商晨會上，華泰證券表示，預計證券公司2025年將有較好的利潤彈性；銀河證券提出，產能擴張有序，關注具備較大國產化空間的MLCC及離型膜；天風證券認為，信創2.0有望加速，細分賽道國產化率仍有提升空間。
華泰證券：預計證券公司2025年將有較好的利潤彈性
華泰證券表示，年初以來資本市場經歷許多里程碑事件，資本市場底層邏輯已改變。目前監管層正自上而下建立重視投資功能的新生態，打造資金-投資-資產的正向循環，是與以往不同的嶄新模式。證券公司作為資本市場重要中介，政策向好奠定產業經營底部基礎。經紀/兩融放量、投資弹性、併購業務成長，預計2025年將有較好的利潤彈性。產業估值處歷史中位數、公募倉位有提升空間，建議注意優質龍頭、併購重組主題、經紀与投資业绩弹性更强等公司的配置机遇。
銀河證券：產能擴張有序，關注具備較大國產化空間的MLCC及離型膜
銀河證券指出，受惠於下游終端市場企穩回暖，家電、智慧型手機、新能源車等市場需求推動，整體被動式元件板塊延續了第二季的景氣，整體需求平穩，部分公司財務費用成長主要是匯兌損失所致。目前庫存保持在健康水平，終端廠商和經銷商需求穩定，目前產業整體產能擴張有序，包括中國大陸、菲律賓、日本的新增產能均以高容值小型化等高階產品為主，考慮到未來包括新能源汽車、AI伺服器、AI智慧型手機等对被动元件需求端的持续增长，被動元件產業景氣有望延續至明年。
隨著國內MLCC高端產能的持續擴張，產品持續向高容、高壓、高頻、高可靠性等方向發展，對國外高端產品持續替代，龍頭公司在MLCC高端產品市佔率持續提升。同時相關配套供應鏈的國產化機會也值得關注，國產MLCC離型膜廠商可望以本地供應和服務優勢搶佔一定的國際市場份額，進而加快MLCC离型膜产业链國產化替代进程。
天風證券：信創2.0有望加速 細分賽道國產化率仍有提升空間
天風證券表示，細化下沉+聚焦類別+專款，信創2.0有望加速。从信創复盘看，黨政/行业信創均有望加速：市级以上黨政信創2020年啟動、2022年收尾，2023年开始信創产业进入区县下沉+產業拓展的2.0階段，且替換路徑從“關鍵環節、部分市場”走向“全產業鏈、全行業”，逐步向內部核心系統逐漸深入。考虑信創任务进入倒计时的“結算”階段，2024H2專款叠加财政资金、資訊化經費等保障，細化下沉+聚焦類別趋势明确，各级黨政部门开始加速。
根據賽迪顧問，黨政領域的PC保有量接近3000萬台，截止23年初，過去幾年僅替換了黨政領域約700萬台PC，假設23年再替換360萬台，剩餘接近2000萬台PC替換空間。從信創產業鏈各環節的國產化程度來看，應用軟體及IT安全領域較成熟，但晶片、作業系統、資料庫的國產化不足10%(截至2021年)，仍有較大提升空間。
本文轉載自“騰訊自選股”，FOREXBNB編輯：徐文強。
