FOREXBNB獲悉，據知情人士透露，日本央行官員認為，即使基準收益率達到2008年以來的最高水平，仍有多個理由反對乾預債券市場，並詳細闡述了行長植田和男最近言論背後的想法。
植田和男週三在國會發言時表示，他對近期收益率上升趨勢並不感到擔憂，因為這反映了市場對日本經濟、通脹以及海外利率變化的看法。他稱，日本央行總體上與這些觀點一致。
知情人士表示，官員們決心不介入市場，除非出現極端波動，因為他們擔心為交易員設定門檻會影響市場功能。他們表示，市場應自行決定利率，投資者需要適應去年收益率曲線控制計劃結束後沒有央行干預的市場環境。
知情人士補充道，官員們認為市場在沒有投機交易乾擾的情況下運行健康。與全球其他市場相比，近期的市場波動幅度在他們看來並不異常。
這些觀點表明，儘管日本央行的官方立場與去年3月取消收益率曲線控制計劃前相同——即如果市場出現無序波動，他們將介入市場——但介入市場的門檻已經提高。植田和男週三的類似言論也表明，官方立場並未改變。
與此同時，越來越多的投資者認為，日本央行的終端利率可能高於此前預期，這一立場引發了自央行停止控制日本收益率曲線以來收益率最明顯的上漲。
週一，日本基準10年期收益率達到1.575%，為2008年以來的最高水平，而周三上午，20年期債券收益率也升至類似水平。同日，30年期債券收益率攀升至2006年以來的最高水平。
在幕後，官員們非常清楚，任何直接行動或行動暗示都將意味著交易員會將當時的收益率水平視為門檻，從而影響市場功能。知情人士稱，出於對市場功能的類似擔憂，官員們認為固定利率操作可能是最後的手段，因為這將對收益率水平發出強烈的信號。
知情人士表示，如果日本央行判斷需要干預債券市場，該行可能會在採取直接行動之前，通過不同方式表明緊迫感，包括改變植田和男的言論基調或調整其月度債券購買計劃。
儘管債券收益率攀升至數十年來的高點，但在日本央行仍然大規模的債券購買和有節制的政策收緊步伐下，日本利率市場的波動性遠低於其他主要市場。
反映日本債券市場波動性的10年期隔夜指數掉期衍生品的三個月隱含波動率約為50個基點，是美國同等水平的一半，也低於歐元區的85個基點。
植田和男上個月表示，央行將在“特殊情況”下採取行動。知情人士稱，日本央行官員對“特殊情況”的定義沒有共識，但明顯的市場崩盤可能會促使他們採取行動。
日本央行仍持有約一半的日本債務市場。知情人士稱，央行官員將密切關注金融狀況是否變得緊縮，或債券市場中的收益率穩定形成是否受到阻礙。
