從“輕量大腦”到人形機器人 AI技術解鎖多板塊投資機遇

近年來，人工智能技術的迅猛發展深刻重塑全球經濟格局。中國在AI領域的崛起不僅體現在前沿技術的持續突破上，更憑藉其龐大的市場規模、完善的產業鏈佈局以及政策紅利，為投資者開闢了全新的增長賽道。在此時代浪潮下，AI與機器人等相關產業成為市場矚目的焦點，同時帶動科創人工智能ETF（588730.SH）、機器人ETF易方達（159530.SZ）等產品熱度持續攀升。

以DeepSeek為例，其春節前發布的AI模型R1兼具“低成本”與“高性能”兩大優勢。R1的訓練成本僅為558萬美元，相比GPT-4的6300萬美元，成本降低至十分之一，如同一個“輕量大腦”，為更多機構降低了AI研发與应用的门槛。在性能上，R1可與OpenAI的頂級模型o1媲美，尤其在自然語言處理方面，生成內容更加流暢自然，显著提升了用户体验。

DeepSeek的兩大優勢源於多項技術創新。例如，R1採用“純強化學習”技術，通過持續自我學習和迭代優化，解決了AI輸出內容晦澀難懂的問題；同時，借助MLA、MoE訓練框架和FP8混合精度等先进技術，R1實現了算力的高效利用，如同“精打細算的廚師”，最大限度地利用每一分算力輸出最優解決方案。

R1的“輕量化”和“高性能”特性使其能夠高效運行於手機、智能音箱等終端設備，显著提升用户体验。近期，長虹、海信、創維、TCL等家電巨頭以及小度等智能硬件品牌紛紛接入DeepSeek，提高產品競爭力。

AI人形機器人年末或達新量級

除了AI模型，中国在机器人领域也取得了显著进展。2月19日，上海AI實驗室、上海交通大學等機構聯合發布了BeamDojo強化學習框架，能使人形機器人在稀疏立足點地形上實現敏捷且穩健的移動。

BeamDojo框架的創新之處在於其兩階段強化學習訓練策略。機器人先在平地進行訓練，隨後切換至實際任務地形優化策略，从而显著提高了学习效率。此外，框架還採用了基於採樣的落腳點獎勵機制和“雙評價器”架構，進一步提升了機器人的地形感知能力。搭載BeamDojo框架的宇樹人形機器人G1，在平衡木、梅花樁等複雜地形上表現出了極強的適應能力，甚至在背負6千克重物並遭受外力干擾的情況下也能游刃有餘。

宇樹科技CEO王興興近日表示，AI驅動下的機器人技術每天都在快速進步，今年底之前，預計AI人形機器人將達到一個新的量級，到明年或後年，一些基礎的服務業或工業應用將基本可以推廣起來。

人工智能相關指數年內漲超20%

由於以DeepSeek模型和BeamDojo強化學習框架為代表的前沿技術的突出表現，人工智能相關產業鏈指數成為近期市場焦點。

上證科創板人工智能指數聚焦於AI產業鏈最核心的算力芯片和智能硬件環節。隨著DeepSeek等中國AI企業的崛起，國內AI产业链的自主可控含量显著提升，科創人工智能指數的成份股集中度也明顯高於同類指數，前十大成份股佔比超過70%，顯示出指數在AI核心環節的深度佈局。國證機器人產業指數則聚焦AI硬件終端，專注佈局我國機器人領域，包括機器人本體零部件、算法控制以及電池動力模塊等關鍵環節，前三大權重行業分別為機械設備、計算機和電力設備。

截至2025年2月25日，兩隻指數年內累計漲幅超20%。目前有科創人工智能ETF（588730.SH）、機器人ETF易方達（159530.SZ）等產品，跟踪這兩隻指數，為投資者佈局AI行業提供了便捷高效的工具。

此外，雲計算是AI產業的核心基礎設施。2023年我國雲計算市場規模已達6165億元，預計2027年突破2.1万億元。像雲計算ETF（516510.SH）等產品跟踪的中證雲計算與大數據主題指數，覆蓋50家云計算、大數據及硬件設備公司，深度參與AI算力需求增長，可以把握雲計算發展紅利。

還有覆蓋人工智能全產業鏈的中證人工智能主題指數，覆蓋多家涉及人工智能算法、晶片、大數據、計算機視覺、語音識別等技術的公司，全面受益於AI技術在各行業的加速滲透與商業化進程。目前已經有人工智能ETF（159819.SZ）等產品在跟踪，為投資者提供把握AI全產業鏈發展紅利的高效投資工具。

AI技術的深度賦能也帶動了電信板塊的增長。上週五電信板塊的強勁表現或得益於三大運營商接入DeepSeek后云服务能力的显著提升。據天風證券，2024年上半年，天翼雲、移動雲、聯通雲的收入同比增長分別為20.4%、19.3%和24.3%。若按照這一增速外推全年，運營商雲業務的估值將大幅提升。不僅如此，為應對AI技術快速發展帶來的算力需求爆發，三大運營商在2024年大幅加碼算力建設投資，疊加高分紅與穩健業績，電信板塊或成為追求穩定回報投資者長期配置的優質選擇。

現在聚焦電信板塊的電信ETF（563010.SH）等產品，跟踪的是中證電信主題指數，聚焦電信運營服務、通信設備、數據中心等核心領域，選取50只優質上市公司作為樣本，反映電信板塊的整體表現。指数龙头效应显著，前十大權重股佔比超75%，其中三大運營商權重合計近50%，較高的集中度使得指數能夠較好受益於行業龍頭的穩健增長和新興業務的快速發展。