根據FOREXBNB的報導，DWS發布了2025年2月的市場預測。DWS的全球首席投資官Vincenzo Vedda表示，黃金在去年的表現非常出色，其上漲勢頭在2025年初依然強勁，並首次達到了每盎司2800美元的高位。然而，在未來的12個月內，黃金價格的上漲空間可能會受到限制。除非西方投資者大量購買黃金ETF，或者地緣政治緊張局勢進一步升級，否則黃金價格不太可能出現大幅上漲。

此外，他提到，自2024年11月以來，德國股市在歐洲股市中表現最好，而美國股市則排名第三，這種股市表現排名相當不尋常。美國股市落後的主要原因是與人工智能(AI)趨勢密切相關的股票遭受了重創。當一家中國的新競爭者宣布成功開發出一款使用更少數據和能源、成本僅為現有服務一小部分的AI助手時，市場在一天之內蒸發了1萬億美元的市值。

DWS全球首席投資官Vincenzo Vedda強調：“這揭示了美國股市高度集中化所帶來的風險。”然而，這種市場集中化及其帶來的脆弱性並不僅限於美國市場。

儘管如此，Vedda對美國和歐洲股市未來12個月的前景仍然持樂觀態度，他認為低盈利增長的十年已經結束。

然而，未來的道路並非一帆風順。隨著特朗普宣布下個月開始徵收新的關稅，市場對政策放鬆的期望正在逐漸消失，未來幾個月市場的波動性可能會增加。地緣政治緊張局勢的升級可能會進一步拖累全球經濟的前景。如果10年期美國國債的收益率突破5%的關鍵水平，股市的估值可能會遭受重大打擊。

對於美國股市的展望，他認為美國股市並非普遍高估，主要是一些高度集中的行業的估值較高。目前，仍有一些行業的估值甚至低於其長期平均水平，比如消費必需品和醫療行業。然而，DWS預計市場的波動性將會增加，美國的周期性工業行業可能會出現一些亮點。

由於估值偏高，加上市場參與者對未來股市表現的過度樂觀，美股的回調風險正在增加。企業盈利的表現將成為美股未來走勢的關鍵因素，尤其是科技公司，因為市場參與者預計它們的高速增長將持續到2025年2026年。