根据FOREXBNB的报道，DWS发布了2025年2月的市场预测。DWS的全球首席投资官Vincenzo Vedda表示，黄金在去年的表现非常出色，其上涨势头在2025年初依然强劲，并首次达到了每盎司2800美元的高位。然而，在未来的12个月内，黄金价格的上涨空间可能会受到限制。除非西方投资者大量购买黄金ETF，或者地缘政治紧张局势进一步升级，否则黄金价格不太可能出现大幅上涨。
此外，他提到，自2024年11月以来，德国股市在欧洲股市中表现最好，而美国股市则排名第三，这种股市表现排名相当不寻常。美国股市落后的主要原因是与人工智能(AI)趋势密切相关的股票遭受了重创。当一家中国的新竞争者宣布成功开发出一款使用更少数据和能源、成本仅为现有服务一小部分的AI助手时，市场在一天之内蒸发了1万亿美元的市值。
DWS全球首席投资官Vincenzo Vedda强调：“这揭示了美国股市高度集中化所带来的风险。”然而，这种市场集中化及其带来的脆弱性并不仅限于美国市场。
尽管如此，Vedda对美国和欧洲股市未来12个月的前景仍然持乐观态度，他认为低盈利增长的十年已经结束。
然而，未来的道路并非一帆风顺。随着特朗普宣布下个月开始征收新的关税，市场对政策放松的期望正在逐渐消失，未来几个月市场的波动性可能会增加。地缘政治紧张局势的升级可能会进一步拖累全球经济的前景。如果10年期美国国债的收益率突破5%的关键水平，股市的估值可能会遭受重大打击。
对于美国股市的展望，他认为美国股市并非普遍高估，主要是一些高度集中的行业的估值较高。目前，仍有一些行业的估值甚至低于其长期平均水平，比如消费必需品和医疗行业。然而，DWS预计市场的波动性将会增加，美国的周期性工业行业可能会出现一些亮点。
由于估值偏高，加上市场参与者对未来股市表现的过度乐观，美股的回调风险正在增加。企业盈利的表现将成为美股未来走势的关键因素，尤其是科技公司，因为市场参与者预计它们的高速增长将持续到2025年和2026年。
