根據FOREXBNB的報道，中金公司在最新發布的研究報告中宣布，將港交所(00388)的目標價下調9%至400港元，同時保持“跑贏業”的評級。港交所預計在2月27日公佈其2024年第四季的業績。中金預計第四季度的收入將同比增長29%，季增長17%，達到62.6億港幣，全年總收入同比增長8%至222.6億港幣，獲利年增9%至129.7億港幣。

以下是中金公司的主要觀點：

市場交易的活躍性可能會提升主要業務費用收入的表現，現貨和衍生品交易量創下季度新高。

1)現貨：第四季港股的平均每日交易量（ADT）同比增長105%，環比增長57%，達到1869億港幣，其中南下ADT同比增長179%，月增長97%，達到781億港幣，佔港股成交量的21%，北上ADT同比增長113%，環比增長109%，達到2310億元，佔A股成交量的7%；

2)衍生性商品：股指衍生性商品的平均日交易量（ADV）年成長17%，季增長13%，達到87.9萬張，个股期权交易量年成長32%，季增長13%，達到78.4萬張；

3)商品：倫敦金屬交易所（LME）的平均日交易量（ADV）同比增長1%，季減2%，達到66.6萬張；

4)上市：第四季度完成IPO 26家，融資額為319億港幣（同比增長49%，季減24%），全年累計完成IPO 71家（年比減少3%），融資額為872億港幣（同比增長88%）。

Beta彈性有所積累，但短期內國內外政策預期仍是主導因素；市場改革的效果值得關注。

目前，港股市場短期內可能仍將處於震盪狀態，未來的發展空間需要關注國內財政政策的變化以及特朗普的關稅政策進展；第四季度港股市場的改革持續進行，該行認為，包括A+H兩地上市的推進、外儲計劃在香港提高資產配置比例等資本市場改革可能會為港股市場帶來增量的優質資產和流動性，而港交所在上市機制、國際化佈局及產品擴容等領域的持續改革也有助於增強其長期競爭力。