FOREXBNB獲悉，群智諮詢發文稱，2024年，全球LCD TV面板市場元氣持續恢復，面板廠商出貨水準與利潤表現均可圈可點。面板出貨面積持續成長，市場良性發展。穩定獲利是2025年各面板廠商策略的共同目標。受中國國補延續以及北美洲關稅增加等政策推動，第一季品牌採購策略積極，全球LCD TV面板需求呈現“開門紅”態勢。群智諮詢認為：宏觀政策對需求刺激的外驅力恐逐步衰減，第二季應防範需求透支風險，但結構升級可望成為電視市場的良性內驅力。
面板出貨：面積持續成長，是市場良性發展的內驅力
2025年乃至中長期，全球LCD TV面板出貨重心將聚焦面積持續成長。2024年電視面板出貨數量和麵積雙增長，預計2025年全球電視面板出貨數量增勢難以為繼，但面積可望維持成長：
①宏觀政策的利好效應在年初疊加釋放，支撐上半年需求呈現“開門紅”。近期影響品牌備貨節奏的兩件大事，即美國加關稅和中國延長能源效率補貼。其中，關稅策略變化推動頭部品牌加速北美備貨節奏，盡可能降低關稅輻射的成本範圍。同時，能源效率補貼政策在新的一年延續執行，對短期需求穩定形成支撐，但政策的長尾效應減弱恐將使下半年需求透支。因此，上半年需求相對強勁。
②面板價格步入上漲週期，是第一季抄底備貨需求釋放的動能之一。如上所述，上半年需求較好，尤其第一季大尺寸需求強勁驅動供需轉向平衡偏緊，面板價格迎來上漲。在此背景下，品牌抄底備貨需求釋放，構成需求向好的動能之一。
③年初電視產業鏈庫存健康，是品牌備貨需求釋放的前提條件。一方面，面板廠商堅持按需生產，從源頭降低了產業鏈庫存冗餘的風險。另一方面，政策加持下，整機及通路廠商促銷積極，下游庫存明顯下降。群智諮詢(Sigmaintell)數據顯示，2025年初全球電視產業鏈庫存維持健康水平。
④大尺寸化是出貨面積成長的核心引擎。從2025年BP規劃中可以看出，65"&75"&80"+是面板廠商規劃爭相成長的主力尺寸。尤其80"+賽道，各面板廠商2025年度BP規劃總和首次突破10M。群智諮詢(Sigmaintell)預測數據顯示，2024年全球LCD TV面板出貨平均尺寸為51.4英吋，預計2025年平均尺寸突破52英吋，年增長1.3英吋。根据群智諮詢(Sigmaintell)數據顯示，2024年全球LCD TV面板出貨量為2.41億片，年比明顯成長4.2%，出貨面積較去年同期成長7.5%;預計2025年出貨數量回落至2.38億片，年比小幅下降1.1%，出貨面積受大尺寸化趨勢推動年增4.4%。
2025年，電視面板技術升級仍然緩慢，其中高更新率(下稱“高刷”)與OLED為電視面板技術主要成長點。電視在消費性電子品類需求黏性不足，整體技術發展緩慢，高刷和OLED維持成長，而8K規模有限。
①高刷滲透率伴隨高刷規格同步提升，是2025年高刷出貨的主要特點。2025年高刷面板出貨預計能延續高速成長，且高刷規格亦有突破。除120Hz/144Hz以外，面板廠商將更新率進一步提升至165Hz以上，且部分廠商165Hz面板已經實現量產出貨。根據群智諮詢(Sigmaintell)預測數據，高刷電視面板滲透率持續提升，預計2025年增加至12.4%。
②2025年，OLED TV面板出貨緩慢恢復中。經過產業上下游的積極推動，OLED出貨在2024年迎來恢復成長，預計2025年持續恢復。但受OLED 電視終端需求相對低迷影響，加之OLED電視整機及面板廠商仍陷於虧損，2025年增速相對有限。根據群智諮詢(Sigmaintell)預測數據，2025年OLED TV面板出货渗透率預計小幅增加至2.8%。
③成本與體量未形成正循環刺激，8K電視面板預計將長期處於低位水平。8K電視面板發展的最大阻礙是其相對高昂的成本，儘管頭部面板廠積極降本，但最終收效甚微。群智諮詢(Sigmaintell)預測數據顯示，預計2025年整體滲透率穩定在0.1%。
供需與價格：第一季供需平衡偏緊，第二季應防範需求透支風險
2025年一季度，電視面板市場供需環境趨向平衡偏緊。從需求層面來看，宏觀政策利好刺激下，品牌採購需求維持強勁。中國品牌受國補延續策略支撐採購需求維持相對穩定，頭部品牌在關稅成長預期下前移備貨需求，加之通路與品牌庫存相對健康，第一季品牌採購需求持續向好。從供應層面來看，儘管頭部面板廠商控產力度鬆動，但整體堅持按需生產。
2025年二季度，需求前移恐衍生透支風險，需求層面的不確定性增大，是影響第二季供需的關鍵。
群智諮詢(Sigmaintell)“供需模型”測算數據(面積基準)顯示：全球LCD TV面板市場第一季供需比為4.6%，供需偏緊;預計第二季供需比為6.2%，轉向寬鬆。
基於此，預計第一季開始，面板價格轉入上行頻道，但需警惕第二季需求走弱帶來價格波動風險。
