FOREXBNB获悉，群智咨询发文称，2024年，全球LCD TV面板市场元气持续恢复，面板厂商出货水平与利润表现均可圈可点。面板出货面积持续增长，市场良性发展。稳定获利是2025年各面板厂商策略的共同目标。受中国国补延续以及北美关税增加等政策推动，一季度品牌采购策略积极，全球LCD TV面板需求呈现“开门红”态势。群智咨询认为：宏观政策对需求刺激的外驱力恐逐步衰减，二季度应防范需求透支风险，但结构升级有望成为电视市场的良性内驱力。
面板出货：面积持续增长，是市场良性发展的内驱力
2025年乃至中长期，全球LCD TV面板出货重心将聚焦面积持续增长。2024年电视面板出货数量和面积双增长，预计2025年全球电视面板出货数量增势难以为继，但面积有望维持增长：
①宏观政策的利好效应在年初叠加释放，支撑上半年需求呈现“开门红”。近期影响品牌备货节奏的两件大事，即美国加征关税和中国延长能效补贴。其中，关税策略变化推动头部品牌加速北美备货节奏，尽可能降低关税辐射的成本范围。同时，能效补贴政策在新的一年延续执行，对短期需求稳定形成支撑，但政策的长尾效应减弱恐将使下半年需求透支。因此，上半年需求相对强劲。
②面板价格步入上涨周期，是一季度抄底备货需求释放的动能之一。如上所述，上半年需求较好，尤其一季度大尺寸需求强劲驱动供需转向平衡偏紧，面板价格迎来上涨。在此背景下，品牌抄底备货需求释放，构成需求向好的动能之一。
③年初电视产业链库存健康，是品牌备货需求释放的前提条件。一方面，面板厂商坚持按需生产，从源头降低了产业链库存冗余的风险。另一方面，政策加持下，整机及渠道厂商促销积极，下游库存明显下降。群智咨询(Sigmaintell)数据显示，2025年初全球电视产业链库存保持健康水平。
④大尺寸化是出货面积增长的核心引擎。从2025年BP规划中可以看出，65"&75"&80"+是面板厂商规划争相增长的主力尺寸。尤其80"+赛道，各面板厂商2025年度BP规划总和首次突破10M。群智咨询(Sigmaintell)预测数据显示，2024年全球LCD TV面板出货平均尺寸为51.4英寸，预计2025年平均尺寸突破52英寸，年增长1.3英寸。根据群智咨询(Sigmaintell)数据显示，2024年全球LCD TV面板出货量为2.41亿片，同比明显增长4.2%，出货面积同比增长7.5%;预计2025年出货数量回落至2.38亿片，同比小幅下降1.1%，出货面积受大尺寸化趋势推动同比增加4.4%。
2025年，电视面板技术升级依然缓慢，其中高刷新率(下称“高刷”)与OLED为电视面板技术主要增长点。电视在消费电子品类中需求黏性不足，整体技术发展缓慢，高刷和OLED维持增长，而8K规模有限。
①高刷渗透率伴随高刷规格同步提升，是2025年高刷出货的主要特点。2025年高刷面板出货预计能够延续高速增长，且高刷规格亦有突破。除120Hz/144Hz之外，面板厂商将刷新率进一步提升至165Hz及以上，且部分厂商165Hz面板已经实现量产出货。根据群智咨询(Sigmaintell)预测数据，高刷电视面板渗透率持续提升，预计2025年增加至12.4%。
②2025年，OLED TV面板出货缓慢恢复中。经过产业上下游的积极推动，OLED出货在2024年迎来恢复增长，预计2025年持续恢复。但受OLED 电视终端需求相对低迷影响，加之OLED电视整机及面板厂商依然陷于亏损，2025年增速相对有限。根据群智咨询(Sigmaintell)预测数据，2025年OLED TV面板出货渗透率预计小幅增加至2.8%。
③成本与体量未形成正循环刺激，8K电视面板预计将长期处于低位水平。8K电视面板发展的最大阻碍是其相对高昂的成本，尽管头部面板厂积极降本，但最终收效甚微。群智咨询(Sigmaintell)预测数据显示，预计2025年整体渗透率稳定在0.1%。
供需与价格：一季度供需平衡偏紧，二季度应防范需求透支风险
2025年一季度，电视面板市场供需环境趋向平衡偏紧。从需求层面来看，宏观政策利好刺激下，品牌采购需求保持强劲。中国品牌受国补延续策略支撑采购需求保持相对稳定，头部品牌在关税增长预期下前移备货需求，加之渠道与品牌库存相对健康，一季度品牌采购需求持续向好。从供应层面来看，尽管头部面板厂商控产力度松动，但整体坚持按需生产。
2025年二季度，需求前移恐衍生透支风险，需求层面的不确定性增大，是影响二季度供需的关键。
群智咨询(Sigmaintell)“供需模型”测算数据(面积基准)显示：全球LCD TV面板市场一季度供需比为4.6%，供需偏紧;预计二季度供需比为6.2%，转向宽松。
基于此，预计一季度开始，面板价格转入上行通道，但需警惕二季度需求走弱带来价格波动风险。
