FOREXBNB觀察到，在周一，新興市場正準備迎接唐納德·川普的連任，股市的估值折扣達到了美國總統就職日歷史的最大值，同時一些債券的利差也攀升至就職日以來的最高點。
基於預期本益比的計算，MSCI新興市場指數開盤時較標準普爾500指數低46%，這是自2009年歐巴馬就職首日以來的最大跌幅，這是我們能夠追溯到的最早數據。儘管該指數連續第五個交易日上漲，市場預期川普將逐步提高貿易關稅，但股價相對於過去12個月收益的折扣達到了49%，這是自比尔·柯林頓連任以來的最大折扣。
新興市場本幣債券的平均殖利率首次低於美國公債殖利率，這是自2009年就職典禮日以來首次出現負息差。信用違約掉期平均為163個基點，這是自奥巴马就职以来就职典礼日从未见过的低水平。以美元計價的公司債的收益率溢價也是自2005年以來的最低水平。
這與美國資產形成了鮮明對比，美國股票相對於債券的價格歷來較高。儘管新興市場債券交易員關注絕對收益率並接受越來越窄的利差，但如果川普政府（尤其是其早期的行政命令）引發全球市場的避險情緒，低迷的風險溢價可能會成為一個壓力點。另一方面，如果川普的政策引發風險偏好轉變，股票的廉價性將吸引逢低買入者。
Shuaa Capital Psc的資產管理主管Aarthi Chandrasekaran在杜拜表示：“儘管新興市場的獲利軌跡良好，但投資人對新興市場股票的持股仍不足，這主要是由於美國的政策行動、強勢美元和美國利率上升。另一方面，新興市場債面臨信貸利差緊張的問題。受關稅和持續不確定性的潛在影響，這些利差的方向可能會偏向擴大，這可能引發減壓趨勢。”
川普上台前，新興市場資產處於緊張狀態
週一，新興市場資產出現了小幅回升，股指預計將創下三個多月以來的最大五日漲幅。各大貨幣也連續第五天走高，領漲貨幣包括韓元、捷克克朗和泰銖。CDS利差連續第二天收窄。美元走弱，貨幣市場暗示聯準會7月降息的可能性增加，新興市場資產出現上漲。
Chandrasekaran表示：“投資人面臨的真正風險不在於新興市場的波動，而在於繼續留在美國市場的機會成本。”
儘管投資者上週提高了對持有新興市場主權美元債券而非美國國債的額外收益率要求，但利差相對於歷史水準仍較小。摩根大通的初步盤中數據顯示，週一溢價再次收窄。同時，今年創紀錄的新興市場債券銷售開局可能面臨失敗的風險。
MSCI新興市場貨幣指數創下1月7日以來新高，延續了從超賣技術水平反彈的勢頭。因為交易員認為川普就任後立即實施關稅措施的可能性不大。
以色列與哈馬斯停火協議生效後，中東美元債券價格上漲。埃及2059年債券是彭博新興市場主權總報酬指數中表現最好的債券之一，並創下一個月新高。
莫三比克債券是發展中國家中表現最差的債券。該國新任財政部長表示，選舉後動亂導致政府損失了約420億梅蒂卡爾（6.64億美元）的收入，該國正在考慮重組公共債務。
在東歐，投資者押注羅馬尼亞將放鬆對其貨幣的控制，羅馬尼亞經歷了最大的政治危機，導致列伊的管理浮動匯率面臨壓力。
