1月20日，港股三大指數高開，恆生指數漲1.13%，恆生科指漲1.68%，國企指數漲1.23%。
磁碟上，恆生指數高開1.13%，恆生科技指數漲1.68%。科網股表現強勢，京東集團漲4%，快手漲近3%，嗶哩嗶哩、阿里巴巴、百度集團漲超2%。
關於港股後市
中泰國際表示，海外因素方面，聯準會放緩降息節奏和川普上任後施政的不確定性是當前製約港股流動性和推升風險溢價的重要因素。美國12月通膨數據部分緩解市場對於通膨的憂慮，但美國核心零售销售数据增长稳健，美元指數和美元無風險利率在基本面支撐下大幅短期回落的機會不大。
川普上台後的政策和施政節奏將是短期市場焦點，隨著川普施政政策“水落石出”，一方面，不排除強美元指數或受“強預期、弱現實”的影響部分回落；另一方面，高關稅政策的進度與節奏，也會影響市場判斷高關稅的“利空”對中國資產影響的程度。在內外因素互相影響下，中泰國際認為港股恆生指數維持震盪式走勢，短期缺乏足夠量能突破21,000點，但低位在18,500點将有较大支撑。
中金公司研報認為，拉長時間看，港股市場仍沒有擺脫震盪格局。分子端來看，要解決累積的產出缺口和信用收縮問題，或需要“一次性”且“新增”7-8兆元廣義赤字；分母端來看，更重要的還是1月20日川普正式就任後的政策進展，外儲如果在港股市場增加配置，至少對情緒和流動性都有正面作用。
根據證券時報，展望港股後市，國泰君安研究認為，政策端可望在2025年持續發力，港股獲利將繼續小幅改善。隨著海外央行在2025年持續降息，海內外利差壓力縮小，或將進一步擴展政策空間，相關支持政策可望持續推出，能有效對沖外部壓力。綜合來看，港股獲利端將在2025年繼續小幅改善。
中信證券則認為，自去年9月24日以來，港股的流動性大幅抬升，且風險偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。即便經歷了一波較強勁上漲，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，並且無論是股權風險溢價還是動態市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，後續隨著投資人情緒的持續扭轉。
中信證券預測，2025年港股市場或迎來反轉行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我國價格壓力導致的收入端問題料也會逐步緩解；其次，2024年前十個月南向已累計流入近6300億港幣，整體中資相對外資的話語權大幅提升，特別是在中小市值板塊；最後，在一系列政策逐步落地的背景下，投資者預期可望轉向。
東吳證券首席經濟學家陳李認為，2025年港股將進一步迎來修復。尤其是上半年受益於兩會政策部署帶來的基本面改善預期以及聯準會的進一步降息，港股表現可能較好；而下半年聯準會降息可能暫緩，且在川普關稅逐步落地的背景下，港股或將面臨更多不確定性。
熱點聚焦
1、國務院新聞辦公室17日下午舉行“中國經濟高品質發展成效”系列新聞發布會。國務院國資委副主任袁野表示，2025年持續提升中央企業控股上市公司質量，推動國有資本和國營企業做強做優做大。袁野也表示，下一步，不斷改進和加強上市公司市值管理，優化上市公司國有股權管理。
2、近日，中國人民銀行、中國證監會聯合召開股票回購增持再貸款座談會，進一步發揮政策工具穩定資本市場作用。金融機構表示，政策工具實施以來，已有超300家上市公司發布使用銀行貸款回購增持公告，市值百億以上公司佔比超四成。主動進行市值管理的上市公司是經營效益較好、管理階層對自身業務發展有充分信心的優質企業，股票回購增持貸款可望成為新的業務成長點。
3、據香港特區政府新聞公報，香港財政司司長陳茂波1月20日凌晨將啟程前往瑞士達沃斯，出席在1月20日至24日於當地舉行的世界經濟論壇年會。年會舉行期間，陳茂波將出席多場主題會議和餐會，並發表演講和參與討論。陳茂波也會與多地政商領袖會面，介紹香港的最新情況和新優勢、新機遇。出席年會的還有香港機場管理局、香港鐵路有限公司，以及香港交易及結算所有限公司等機構的負責人。
4、根據統計，截至1月17日，南下資金年內淨流入港股1074.21億港幣。自港股通開通以來，南下資金淨流入港股約3.8万億港幣。從持股數變化來看，新年以來南下資金增持18隻股超1億股。其中，增持股數前五名分別為工商銀行、中國銀行、農業銀行、阿里影業、中國石油，增持股數均超過3億股。
公司要聞
國泰君安(02611)、海通證券(06837)：证监会批复同意國泰君安吸收合并海通證券的注册申请、同意國泰君安发行股份募集配套资金不超过100億元的註冊申請。核准國泰君安吸收合并海通證券。
優必選(9880)：計劃購買不超過2億元股份，董事會對未來發展充滿信心。
中信證券(06030)：2024年實現營業收入637.89億元，年成長6.19%；淨利潤217.04億元，年成長10.06%。
康希諾生物(06185)：發布盈警，預期年度歸母淨虧損為3.35億元到3.85億元。
紫金礦業(02899)：擬137.29億元收購藏格礦業24.82%股權並取得控制權。
本文轉載自“騰訊自選股”，FOREXBNB編輯：徐文強。
