1月20日，港股三大指数高开，恒生指数涨1.13%，恒生科指涨1.68%，国企指数涨1.23%。
盘面上，恒生指数高开1.13%，恒生科技指数涨1.68%。科网股表现强势，京东集团涨4%，快手涨近3%，哔哩哔哩、阿里巴巴、百度集团涨超2%。
关于港股后市
中泰国际表示，海外因素方面，美联储放缓降息节奏和特朗普上任后施政的不确定性是当前制约港股流动性和推升风险溢价的重要因素。美国12月通胀数据部分抒缓市场对于通胀的忧虑，但美国核心零售销售数据增长稳健，美元指数和美元无风险利率在基本面支撑下大幅短期回落的机会不大。
特朗普上台后的政策和施政节奏将是短期市场焦点，随着特朗普施政政策“水落石出”，一方面，不排除强美元指数或受“强预期、弱现实”的影响部分回落；另一方面，高关税政策的进度和节奏，也会影响市场判断高关税的“利空”对中国资产影响的程度。在内外因素互相影响下，中泰国际认为港股恒生指数维持震荡式走势，短期缺乏足够量能突破21,000点，但低位在18,500点将有较大支撑。
中金公司研报认为，拉长时间看，港股市场仍没有摆脱震荡格局。分子端来看，要解决累积的产出缺口和信用收缩问题，或需要“一次性”且“新增”7-8万亿元广义赤字；分母端来看，更重要的还是1月20日特朗普正式就任后的政策进展，外储如果在港股市场增加配置，将至少对情绪和流动性都有积极作用。
据证券时报，展望港股后市，国泰君安研究认为，政策端有望在2025年持续发力，港股盈利将继续小幅改善。随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，或将进一步扩展政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。
中信证券则认为，自去年9月24日以来，港股的流动性大幅抬升，且风险偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。即便经历了一波较为强劲上涨，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，并且无论是股权风险溢价还是动态市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，后续随着投资者情绪的持续扭转。
中信证券预测，2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我国价格压力导致的收入端问题料也会逐步缓解；其次，2024年前十个月南向已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块；最后，在一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向。
东吴证券首席经济学家陈李认为，2025年港股将进一步迎来修复。尤其是上半年受益于两会政策部署带来的基本面改善预期以及美联储的进一步降息，港股表现可能更好；而下半年美联储降息可能暂缓，且在特朗普关税逐步落地的背景下，港股或将面临更多不确定性。
热点聚焦
1、国务院新闻办公室17日下午举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。国务院国资委副主任袁野表示，2025年持续提升中央企业控股上市公司质量，推动国有资本和国有企业做强做优做大。袁野还表示，下一步，不断改进和加强上市公司市值管理，优化上市公司国有股权管理。
2、近日，中国人民银行、中国证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。金融机构表示，政策工具实施以来，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿以上公司占比超四成。主动开展市值管理的上市公司是经营效益较好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业，股票回购增持贷款有望成为新的业务增长点。
3、据香港特区政府新闻公报，香港财政司司长陈茂波1月20日凌晨将启程前往瑞士达沃斯，出席在1月20日至24日于当地举行的世界经济论坛年会。年会举行期间，陈茂波将出席多场主题会议和餐会，并发表演讲和参与讨论。陈茂波还会与多地政商领袖会面，介绍香港的最新情况和新优势、新机遇。出席年会的还有香港机场管理局、香港铁路有限公司，以及香港交易及结算所有限公司等机构的负责人。
4、根据统计，截至1月17日，南下资金年内净流入港股1074.21亿港元。自港股通开通以来，南下资金净流入港股约3.8万亿港元。从持股数变化来看，新年以来南下资金增持18只个股超1亿股。其中，增持股数前五名分别为工商银行、中国银行、农业银行、阿里影业、中国石油，增持股数均超过3亿股。
公司要闻
国泰君安(02611)、海通证券(06837)：证监会批复同意国泰君安吸收合并海通证券的注册申请、同意国泰君安发行股份募集配套资金不超过100亿元的注册申请。核准国泰君安吸收合并海通证券。
优必选(9880)：计划购买不超过2亿元股份，董事会对未来发展充满信心。
中信证券(06030)：2024年实现营业收入637.89亿元，同比增长6.19%；净利润217.04亿元，同比增长10.06%。
康希诺生物(06185)：发布盈警，预期年度归母净亏损为3.35亿元到3.85亿元。
紫金矿业(02899)：拟137.29亿元收购藏格矿业24.82%股权并取得控制权。
本文转载自“腾讯自选股”，FOREXBNB编辑：徐文强。
