FOREXBNB獲悉，12月27日，崔東樹發文稱，2024年1-11月的汽車業收入94561億元，年增3%；成本82950億元，增4%；利潤4132億元，同比降7.3%；汽车行业利潤率4.4%，相对于下游工业企业利潤率6.1%的平均水平，汽車業仍偏低。其中11月的汽車業收入11241億元，年增9%；成本9837億元，增11%；利潤374億元，同比降35%；汽车行业利潤率3.3%。11月锂离子电池制造行业利潤分别增长35.3%。汽車產業需要有效的降本增效，加大成本控制水平。
2024年1-11月的汽車業的產銷改善，但利潤劇烈下滑35‘%，但由於競爭壓力大，利潤主要靠出口和上游產業鏈利潤，新動能持續培育壯大，電池企業獲利豐厚，其它大部分企業獲利下滑劇烈，部分企業生存壓力加大。
雖然規模以上工業企業利潤仍處下降區間，但隨著政策組合效應持續顯現，工業企業利潤降幅持續縮小，效益狀況有所改善。下階段，需要更有效地降本增效。但國內有效需求不足限制企業效益持續改善，國際環境嚴峻複雜加大企業經營壓力，工業企業效益恢復基礎仍需鞏固。由於燃油車前期仍有微薄獲利，但萎縮較快，部分企業嚴重虧損；新能源車高成長，但虧損較大，電池高利潤與整車虧損的衝突壓力較大。因此中央及各級政府積極穩定燃油車消費，推動報廢更新的更強實施，期待油電同權推動油電同強，未來汽車產業整體情勢必能持續穩中向好。
2023年汽車業利潤整體表現不強，銷售利潤率僅有5%，較歷史正常水準大幅下降。2024年1-11月，汽車業銷售利潤率4.4%，仍處歷史低位，而11月僅有3.3%。
由於汽車業的產銷基本上是一致的，差距不大，因此我們借用國家統計局產量計算單車經濟指標。
11月整體工業企業單位成本較穩。大宗商品價格低點運行，中下游產業原料成本壓力減輕。11月汽車產業產業鏈的整體單車收入32.6萬元，產業鏈單車利潤1.1萬元。
二、具體分析
1、各類經濟體的收入與利潤結構
1—11月，規模以上工業企業實現營業收入123.48兆元，年成長1.8%；發生營業成本105.38兆元，成長2.3%；營業收入利潤率為5.40%，年減0.37個百分點。总体工业领域的收入成長平稳，利潤表現也是相對一般，其中近幾年的國營企業的收入和利潤波動較大。民營企業的表現穩健很多，但利潤偏低。
2、收入利潤結構變化
目前看國營企業表現很好，營收和利潤佔比持續成長，私人企業的銷售利潤走勢偏低。
營業收入的利潤率指標也是採礦業和煤水電等國營企業兩個層面表現良好，私人企業利潤率很差，製造業的利潤比近期下降稍大。
三、具體產業分析
1、採礦業利潤遠勝於下游
2024年1-11月的高基數和高價下，採礦仍有很大成長動力，1-11月利潤率在20.2%水平也是很好的。
2024年1-11月，煤炭、石油業利潤最高，近期的石油業的利潤率成長驚人。整體採礦業利潤維持高位。
2、水電氣業獲利暴增
電力產業和水的處理產業的利潤處於歷史高位，瓦斯業利潤稍低，但也實現成長。水廠的利潤表現超強的好。
3、上游利潤慘淡
2023年上游產業的銷售收入和利潤都是出現高成長後的回落調整，尤其是利潤率下降到2.3%。其中鋼鐵壓延等為代表的銷售利潤率持續下降巨大，已經出現極低利潤率。化工原料和有色金屬冶煉等行業利潤還算較好。
4、中游利潤表現較穩定
2024年1-11月中游產業的銷售收入和利潤成長一般。中游產業銷售利潤率從2018年6.0%下降到2024年的4.9%，下降較大。2024年主要中游產業的銷售利潤率也有所下降，尤其废弃物资利用和非金属矿物制品业下降較大。
5、下游利潤劇烈下降
2024年1-11月汽車業利潤降7%，相對整體工業利潤下降4.7%差不多，汽車獲利壓力較大。但汽車業利潤率4.4%，仍低於菸酒、藥等其它下游企業。
目前高利潤的主要還是菸草、醫藥以及酒類產業，酒類產業的利潤大幅快速成長，醫藥產業利潤也維持良好的成長態勢。電腦通訊電子產業獲利不強，但也同比提昇明顯。
四、汽車產業分析
1、汽車業運作艱難
2022年汽車生產2748萬台，產量年增3%；新能源汽車生產722萬，成長98%，滲透率26%。
2023年汽車生產3011萬台，年增9%；新能源汽車生產944萬台，年增30%，滲透率31%，這是很高的成長。
2024年11月汽車生產345萬台，年增15%；新能源汽車生產157萬台，年增51%，滲透率46%。1-11月汽車生產2811萬台，年增长4%；新能源汽車生產1149萬台，年增38%，滲透率41%，這是實現加速的成長。
2、汽車產業效益特徵
2024年1-11月的汽車業收入94561億元，年增3%；成本82950億元，增4%；利潤4132億元，同比降7.3%；汽车行业利潤率4.4%，相对于下游工业企业利潤率6.1%的平均水平，汽車業仍偏低。其中11月的汽車業收入11241億元，年增9%；成本9837億元，增11%；利潤374億元，同比降35%；汽车行业利潤率3.3%。
近期隨著車市生產規模擴大，PPI下行，上游碳酸鋰成本下降，車企利潤整體稍有改善。
結合前幾年的利潤率下行趨勢看，近期汽車產業獲利下滑幅度仍較大，由於政策加持下的新能源價格優勢明顯，主流車企獲利壓力急劇增大。
