根據FOREXBNB的報道，2024年對日本股市而言是極為成功的一年，但對於持有美元的投資人來說，情況則大相逕庭。東證指數在2024年達到了歷史最高點，增長了大約15%。然而，由於日圓對美元的大幅貶值，大約10%，東證指數以美元計算的成長僅為3%。這一成長遠低於全球其他市場，以美元計算的標普500指數和恆生中國企業指數的成長都超過了25%。
儘管日圓的貶值對出口商的利潤有所提升，日本央行的升息也對金融股形成了支撐，但今年流入的資金有限，顯示出日圓的疲軟和波動性使得外國資金猶豫不前。同時，進口成本的上升和通膨壓力也對日本經濟構成了挑戰。
在全球範圍內，以美元計算的日本股市表現落後
預計這一趨勢在2025年將持續，因為在美日央行政策會議之後，交易者對於兩個市場利差縮小的速度持懷疑態度，減少了對日圓升值的預期。
Asymmetric Advisors Pte的日本股票策略師Amir Anvarzadeh指出：“外國投資者在日本市場投入了巨額資金，但回報令人失望。”他進一步表示，日本央行最近的政策訊號“對日元造成了負面影響，提高了進口價格，同時迫使外國投資者在投資日本時需要對沖更多的匯率風險。”
