损益表是什么？

损益表记录的是公司在一个期间内的经营成果，它从营业收入开始，一路扣除各项成本与费用，最后得出净利。又被称为利润表，是衡量公司盈利能力的直接体现，它记录了公司在特定期间内的收入(Revenue)、成本(Costs)和利润(Profit)。

损益表的基本组成结构我们来拆解它的组成结构：

1. 营业收入（Revenue）：公司通过销售产品或提供服务获得的总收入。

2. 营业成本（Cost of Goods Sold, COGS）：直接与生产或销售商品相关的成本。

3. 毛利（Gross Profit）：营业收入减去营业成本后的余额，反映了销售商品的直接盈利能力。

4. 营业费用（Operating Expenses）：包括管理费用、销售费用、研发费用等，这些费用不直接参与产品生产，但对企业的日常运营至关重要。

5. 营业利润（Operating Profit）：毛利减去营业费用后的余额，反映了公司主营业务的盈利能力，是衡量营运效率的关键指标。

6. 非经常性损益（Non-recurring Income/Expense）：如资产出售收益、一次性费用等，这些通常不反映公司的核心业务能力。

7.税前利润（Pre-tax Profit）：营业利润加上非经常性损益后的余额。

8.净利润（Net Profit）：税前利润减去所得税后的余额，即公司在一定时期内的最终盈利。

举例说明：假设有一家名为科技公司，其年度损益表如下：

损益表实际示例

其计算过程如下：

  • 总收入: £100000

  • 销售成本: £20000 → 毛利: £80000

  • 运营成本: £30000 (薪资£10000 + 租金£10000 + 办公£5000 + 折旧£5000)

  • 营业利润: £50000 (毛利£80.000 - 运营成本£30000)

  • 利息支出: £10000 → 税前收入: £40000

  • 税金: £10000 → 净收入: £30000

通过这个损益表，可以清楚地看到该公司如何从收入中扣除成本和各项费用，最终实现了3万英镑的净利。

要知道，如果一家公司长期无法实现盈利，其长期经营能力将受到质疑，这与个人的收支平衡道理相同——如果支出持续超过收入，最终将难以为继。

损益表如何判断投资潜力？

通过损益表，投资者可以清晰地看到公司是否赚钱，以及赚钱的来源和方式。不仅告诉我们公司“有没有赚钱”，更能揭示“怎么赚钱”。同时，它还能帮助投资者预测未来的投资潜力。

举例说明：假设有家咖啡店的损益表如下：

项目 金额（元）
收入 500000
销货成本 100000
毛利 400000
营运成本 200000
税前利润 200000
税款 56000
税后净利 144000

说明：这间咖啡店一年赚了 14.4 万元，如果我们考虑投资：

投资判断1：是否值得花100万收购?

这时我们可以计算投资回报率（年报酬率）：

  • 投入 100 万，一年赚 14.4 万 → 回报率 14.4%

听起来还不错，但我们不能只看这一年：

  • 若这家店过去几年都只赚 1 万，今年突然赚 14.4 万，可能只是偶发现象，未来不一定持续。

  • 若过去 10 年平均每年都赚 14～16 万，且有成长趋势，这间店可能就很有投资价值。

投资判断2：股票是否值得投资？

若这家公司有 10 万股在外流通，每股的净利就是：

每股盈余（EPS） = 净利 / 总股数 = 16 万 / 10 万 = 每股赚 1.6 元

这个 EPS 就是投资者最关心的数据之一。接着我们可以对照股价，计算本益比（PE ratio）来判断是否值得买入。

损益表中的陷阱与重点

在分析损益表时，有几个要特别留意的地方：

1. Other Income / 一次性收入

如果某季“Other Income”数额特别大，可能是公司出售资产、汇兑收益等，这些属于一次性收入，不具持续性，因此不能当作公司稳定盈利的依据。

举例：某公司该季度营收为 5800 万，但 other income 达 8246 万，显然这不是本业赚钱，而是靠资产处理，这种盈利模式并不可靠。

2. 纵向与横向比较：YOY 与 QOQ

  • YOY（Year over Year）：与去年同期相比，是否进步？

  • QOQ（Quarter over Quarter）：与上季度相比，有无成长？

两个指标都有助于评估公司经营趋势与成长能力。

损益表还有哪些重要数据？

  • EPS（每股盈余）：衡量股东收益，是决定股价的重要基础。

  • Net Margin（净利率）：公司最终的获利能力。

  • Operating Margin（营业利益率）：公司本业的经营效率。

  • Gross Margin（毛利率）：产品本身附加价值的衡量。

总结：

损益表不仅仅是“赚或亏”这么简单，而是一张全面揭露公司赚钱逻辑的地图。透过它我们可以：

  • 判断公司营运是否健康

  • 分析收入结构与成本效率

  • 评估未来投资价值与风险