高盛近期发布了关于意法半导体(STM.US)的研报，总结了欧洲技术大会的关键要点，并维持了对该公司的“中性”股票评级，目标价为25.50美元。以下是报告的主要内容和数据摘要。
意法半导体业务概览
高盛指出，意法半导体的汽车业务能见度较低，主要受监管风险、电动汽车普及率不确定性、投资减少以及中国市场份额有限等因素影响。碳化硅(SiC)业务短期内前景黯淡，但中期有重新加速的空间。公司目标是增加在中国的产量，以保护市场地位不受本土竞争影响。工业业务面临需求疲软和库存高企的挑战，需求复苏时间表能见度有限。
财务数据
| 财务指标 | 2024年第四季度 | 2024年全年 |
|---|---|---|
| 营收（亿美元） | 33.2（同比下滑22.4%） | 132.7（同比下降23.2%） |
| 净利润（亿美元） | 3.41（同比下跌68.4%） | 15.6（同比下降63.0%） |
| 营业利润率 | - | 12.6%（较2023年的26.7%大幅下降） |
| 每股收益（美元） | 0.37（同比下跌67.5%） | - |
意法半导体的产品线包括微控制器、模拟与混合信号芯片、功率管理和电源转换芯片、MEMS传感器等，广泛应用于汽车、工业、消费电子和物联网等领域。
自2023年以来，包括意法半导体在内的多家模拟芯片制造商业绩普遍低迷，销售规模因客户库存过剩而受损，订单规模全线放缓，电动汽车与工业制造端需求萎靡态势难以缓解。
面对困境，意法半导体正在寻找缩减成本的方法，包括为部分员工制定提前退休计划，考虑通过提前退休和自然减员的方式将员工人数减少约6%，裁员人数约为2000至3000人，主要影响意大利和法国的业务。
