美国工厂活动因订单和就业萎缩而几乎停滞，同时材料价格指数因关税担忧而飙升至2022年6月以来的最高水平。美国供应管理协会(ISM)2月份制造业指数下降0.6点至50.3，价格指标上升7.5点至62.4。

投入成本的上升对制造商构成巨大挑战，需求面临进一步萎缩的风险。自9月份首次收缩后，支付价格指数连续五个月增长，显示生产环节中的通胀压力再次升温。

调查结果公布后，标普500指数、美国国债收益率和美元均出现下跌。供应商交货指标创下2021年9月以来的最大月度增幅，推动了ISM制造业指数的整体增长，但ISM表示，2月份的数据反映出供应商难以满足客户在关税上调前加速提出的要求。

ISM制造业商业调查委员会主席Timothy Fiore表示，需求有所缓解，生产趋于稳定，裁员仍在继续。价格上涨加速，导致新订单积压、供应商交货中断和制造商库存受到影响。

特朗普宣布征收关税后，钢铁和铝的价格立即上涨。上周五的政府报告显示，美联储关注的核心个人消费支出价格指数在1月份上涨速度缓慢，而消费者支出则出现近四年来的最大降幅。

彭博经济评论经济学家Stuart Paul称，报告中的评论主要涉及价格压力和关税不确定性。生产商将试图将更高的投入品价格转嫁给客户。

美国长期以来承诺的对墨西哥和加拿大征收25%关税将于周二生效。1月份建筑支出下降了0.2%，预计这会给经济带来压力。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow预测显示，第一季度国内生产总值(GDP)环比年率将下降2.8%，反映出住宅投资大幅下降。

ISM报告显示，2月份有10个制造业行业报告增长，包括石油和煤炭、初级金属和木制品。5个行业出现萎缩，其中家具和纺织厂表现最差。

ISM新订单指数下降6.5点至48.6，为2024年10月以来的首次收缩，这是自2020年4月以来的最大月度跌幅。美国2月ISM制造业产出指数回落至50.7，抑制了制造商的招聘。工厂就业指数下跌2.7点至47.6，显示过去9个月中有8个月就业率出现萎缩。

行业 情况
化学产品 墨西哥和加拿大产品的关税环境给该行业的客户带来了不确定性和波动性，并增加了该行业受到这些国家报复措施的影响。
运输设备 由于关税方面的不确定性，客户暂停了新订单。政府没有明确指示如何实施这些措施，因此很难预测它们将如何影响业务。
计算机和电子产品 关税对整体制造业和原材料供应的影响微乎其微。美国政府对关键机构的支出限制正在推迟一些订单。
食品、饮料和烟草产品 通货膨胀和价格压力继续加剧该行业2025年前景的不确定性。该行业看到价格对销量产生了影响，消费者购买量减少，并寻找替代品。
机械 即将征收的关税导致我们的产品价格上涨。供应商纷纷大幅提价。大多数供应商都注意到劳动力成本上涨。供应商表示产能空置。通胀压力令人担忧。
Fabricated Metals 业务仍然缓慢，但一些需求改善的迹象将在六到九个月后出现。
电气设备、家电和零部件 新订单在12月回升后继续保持强劲势头。尽管目前销售强劲，但关税的不确定性让该行业对支出持谨慎态度。
塑料和橡胶制品 内部正在分析关税的影响，但目前还没有具体结果。总体商业状况仍然不温不火；随着国内汽车库存的增加，耐用品方面的前景变得更加悲观。
初级金属 客户数量似乎比2024年更好。然而，由于拟议的钢铁/铝进口关税导致的市场不确定性，客户仍然非常不愿意承诺长期供应。

进口指数升至52.6，为2024年3月以来的最高水平，企业在威胁的关税生效前增加了对外国供应商的订单。