英伟达（NVDA.US）的财报即将揭晓，其业绩将对人工智能板块在美股中的表现产生重大影响。作为AI芯片的领军企业，英伟达的财报备受华尔街关注，尤其是在中国初创公司DeepSeek崛起后，AI基础设施需求前景受到干扰。尽管英伟达股价本月有所上涨，但仍低于DeepSeek之前的水平，投资者和对冲基金对科技股的购买意愿减弱，英伟达股价在公布收益前首次下跌。

Banrion Capital Management首席投资官Shana Sissel表示，DeepSeek的出现让人们意识到英伟达并非不可战胜，预计本季度业绩将不尽如人意。期权数据显示，报告前后隐含的波动幅度约为8.5%。

DeepSeek的出现打破了华尔街最稳固的交易之一，即开发人工智能需要在计算能力和相关基础设施方面进行大量投资，尤其是英伟达的芯片。DeepSeek需要的芯片数量和计算能力要少得多，但其性能可与美国最新的大模型相媲美。

尽管微软公司开始取消美国大量数据中心容量的租约，可能反映出人们对其是否正在建设超出长期需要的人工智能计算能力的担忧，但包括英伟达的客户微软、亚马逊公司、Alphabet和Meta在内的大型科技公司都确认或显著提高了资本支出计划，表明他们还没有准备降低对英伟达产品的需求。

Jennison Associates的技术股票投资组合经理Nick Rubinstein表示，本季度资本支出数字大幅增加，提供大部分支出和人工智能基础设施的公司是历史上最强大的公司，这说明这一趋势具有可持续性。

分析师预期 2026年净利润 营收预期变化 季度营收预期 同比增长
华尔街投行 保持稳定 上涨约2% 超过380亿美元 73%

分析师对英伟达2026年净利润的预期在过去一个季度保持稳定，而对营收的预期则上涨了约2%，表明华尔街投行并没有因为DeepSeek或其他原因而下调预期。在周三盘后发布的报告中，分析师预计英伟达的季度营收将超过380亿美元，较去年同期增长73%。

预测的稳定性，加上自上次报告以来股价一直下跌，已经削弱了英伟达最大的症结之一：估值。目前股价为预期收益的28倍，低于10年平均水平，与纳斯达克100指数的市盈率接近26倍，相差不大。

华尔街对英伟达的评级普遍偏向正面，彭博追踪的近90%分析师建议买入，而只有一家公司——Punto Research——给出了卖出评级。分析师平均目标价显示，未来12个月英伟达的涨幅为38%，在费城证券交易所半导体指数成分股中隐含回报率最高。

西北共同财富管理公司的Matt Stucky表示，英伟达的股价确实不难上涨。他对该公司Blackwell芯片的增长潜力以及其他因素持乐观态度。如果投资者的担忧“消散，你就会开始看到股价出现倍数扩张。”