本周一，两位美联储官员对外表达了他们对美国通胀未来趋势的忧虑。纽约联储主席威廉姆斯，被誉为“美联储三把手”，提出今年通胀有上升的风险。而里士满联储主席巴尔金则指出，在进一步降息前，美联储需在控制通胀方面树立更多信心。

作为纽约联储主席，威廉姆斯在任期间拥有FOMC的永久投票权，并被视作“美联储三把手”。在媒体访谈中，他表明，尽管他的基本看法是通胀将保持相对稳定，但今年通胀上升的风险确实存在。

他指出，根据美联储最近发布的经济预测，

“委员会成员普遍认同通胀前景存在上行风险，这与我的观点完全一致。”

“显然，通胀上行风险存在，这在很大程度上取决于关税及其他可能出台的政策。”

威廉姆斯表示，目前尚不清楚特朗普征收的关税对经济的具体影响，他强调美联储将密切关注即将发布的数据，特别是与受影响行业相关的价格和经济活动。他补充说，间接影响可能需要数年才会显现。对于未来是否会降息以及何时降息，他拒绝发表评论。

他提到，无论特朗普政府出台何种政策，不确定性本身可能正在影响部分消费者和企业的行为。他强调经济仍处于良好状态，并指出美国目前并未经历所谓的“滞涨”。

“我认为货币政策现在是适度限制性的，”威廉姆斯说，并补充说美联储可以在一段时间内保持这种政策立场。

他重申，他预计2025年经济增长将放缓。

根据本月早些时候公布的更新预测，美联储官员下调了对今年经济增长的预期，同时上调了对通胀的预测。他们还上调了对失业率的估计，并指出所有预测中的不确定性都在增加。

与美联储主席鲍威尔一样，威廉姆斯表示，长期通胀预期仍然牢固锚定。密歇根大学关于未来5到10年消费者通胀预期的指标已飙升至1993年以来的最高水平，但其他衡量标准尚未出现如此惊人的上涨。

里士满联储主席巴尔金周一表示，美联储在再次降息之前，需要对通胀将会下降有足够信心。他在接受媒体采访时表示：

“你可以因为通胀实际上持续趋于平稳而获得这种信心，你也可能因为经济状况非常糟糕，从而认为无论出现何种经济下行，都会让通胀趋于平稳。

FOMC需要对通胀（朝着目标2%回落）有信心，才会决定降息。”

巴尔金还表示，美联储官员需要一段时间，才能更清楚地了解特朗普的关税政策将如何影响他们的利率决策。

自1月上任以来，特朗普加大了对关税的使用，已对多个美国贸易伙伴征收新关税。他承诺将在4月2日宣布所谓“对等关税”的重大举措。

在不断升级的贸易战背景下，美联储下调了对2025年经济增长的预期，并上调了通胀预测。今年以来，美联储已将基准利率维持在稳定水平，此前在2024年最后几个月进行了三次降息。由于特朗普政策议程仍存在不确定性，同时通胀水平仍高于央行2%的目标，政策制定者目前已围绕谨慎调整利率的路径达成共识。

巴尔金强调，经济不确定性正在拖累商业和消费者信心。他还表示，不会假设由关税带来的通胀上行压力是暂时的。一旦关税税率变得清晰，美国消费者就会做出反应。