关于特朗普贸易战的未来趋势，华尔街意见不一。高盛持较为乐观的看法，认为贸易战不太可能对美国的通货膨胀或国内生产总值产生显著影响，因为这些关税可能只是暂时性的措施。而德银则持有较为悲观的观点，认为特朗普的关税政策构成了“布雷顿森林体系解体以来最大的贸易政策冲击”。

根据央视新闻的报道，当地时间2月1日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对从加拿大进口的部分商品和从墨西哥进口的所有商品征收25%的关税。特朗普还表示，他计划很快对欧盟的产品征收关税。

对于特朗普接下来的关税战策略，华尔街的看法存在明显分歧。

高盛保持相对乐观的态度。高盛的首席经济学家Jan Hatzius在其分析报告中指出，尽管前景不明朗，但对加拿大和墨西哥的关税“可能是短期的”。

分析师们表示，考虑到“潜在的经济影响以及白宫设定了取消关税的大致条件，关税更可能是暂时的”。Hatzius之前估计，如果对加拿大和墨西哥持续征收25%的关税，将使美国的有效关税率提高7%，导致核心PCE价格上涨0.7%，GDP下降0.4%。

相比之下，德意志银行的首席外汇策略师George Saravelos的观点则要悲观得多。

分析师在周日的报告中警告说，这次关税覆盖了美国44%的进口商品，规模是特朗普第一任期内所有贸易行动的5倍，构成了“布雷顿森林体系崩溃以来最大的贸易政策冲击”。

纵观二战后全球贸易的历史，这次关税行动覆盖的贸易量（1.2万亿美元）已经超过了1985年广场协议时期的（8600亿美元），税率增幅超过了1971年尼克松冲击。但与历史事件不同的是，这次政策缺乏多边协调机制，完全依赖单边强制力推进。

德银认为，在新的关税措施下，北美的能源和汽车产业链面临断裂的风险。

在能源领域，加拿大每天向美国输送380万桶原油，占美国进口量的56%。如果加拿大采取反制措施（例如重新启动“Keystone XL管道禁令”），美国中西部的炼油厂将不得不支付每桶6-8美元的铁路运输溢价。

汽车行业则面临“精准打击”。墨西哥供应美国38%的汽车零部件，新关税将使底特律三巨头的单车成本增加2200美元。福特已经紧急启动了密歇根工厂的转产计划。

德银的模型显示，如果关税持续超过三个月，加拿大和墨西哥将陷入技术性衰退，其经济冲击的强度将超过英国脱欧。分析师警告说，市场需要重新定价至少1%的通胀风险溢价，10年期美国国债的实际收益率可能会突破2.5%的关口。

Saravelos认为，特朗普迅速执行关税政策可能是为了2024财年预算谈判储备筹码。根据《国会预算案应急条款》，关税收入可以直接划入联邦账户，无需国会批准。Saravelos计算出，新关税每年可以创造约900亿美元的财政收入，足以抵消部分军费开支的增长。“这实际上是白宫绕过国会僵局的‘财政变现工具’。”