在经历了债务和汇率双重打击、经济增长预期被调低之后，印度终于迎来了一些积极的消息：2024年11月，印度的工业产出达到了六个月以来的最高水平。

在1月10日周五，根据印度统计部发布的数据，2024年11月的工业生产指数上升了5.2%，这一增长率不仅超过了彭博对经济学家调查的预期中值4.1%，也超过了10月份修正后的3.7%，创下了六个月以来的新高。对此，有分析人士表示：

“这个正面的信号为市场带来了一线希望，表明印度经济的某些领域正在复苏，同时也为包括新任央行行长Sanjay Malhotra在内的政策制定者们提供了一些慰藉。”

在此之前，Malhotra曾预测，在强劲的消费者和商业信心的支持下，经济将在接下来的几个月内出现反弹。

然而，在本周早些时候，由于工资增长的缓慢和通货膨胀率的上升导致消费者减少了支出，消费企业也警告其利润空间正在缩小，印度政府将截至2025年3月的财年经济增长预期下调至6.4%，这是自疫情以来的最低水平，而经济学家则认为，这一预期可能仍然过于乐观。

此外，由于持续数周的选举活动的影响，印度政府今年的预算支出未能达到预期，这也进一步抑制了经济增长。

在这种背景下，有分析认为Malhotra将面临更大的压力，他需要开始降息，并改变前任行长Das的限制性立场。印度今年的首个货币政策会议将在2月7日举行，而Das维持利率不变已接近两年。

显然，今天公布的工业产出增长数据为市场和政府恢复了一些信心，尽管11月份的工业活动有所回升，但ICRA的经济学家Aditi Nayar预计12月的数据将下降至3%至5%之间，并指出“部分原因是由于不利的基数效应”。