在經歷了債務和匯率雙重打擊、經濟成長預期調低之後，印度終於迎來了一些正面的消息：2024年11月，印度的工業產出達到了六個月以來的最高水平。

在1月10日週五，根據印度統計部發布的數據，2024年11月的工業生產指數上升了5.2%，這一增長率不僅超過了彭博對經濟學家調查的預期中位數4.1%，也超過了10月修正後的3.7%，創下了六個月以來的新高。對此，有分析人士表示：

“這個正面的訊號為市場帶來了一線希望，顯示印度經濟的某些領域正在復甦，同時也為包括新任央行總裁Sanjay Malhotra在內的政策制定者們提供了一些慰藉。”

在此之前，Malhotra曾預測，在強勁的消費者和商業信心的支持下，經濟將在接下來的幾個月內出現反彈。

然而，在本週早些時候，由於薪資成長的緩慢和通貨膨脹率的上升導致消費者減少了支出，消費企業也警告其利潤空間正在縮小，印度政府將截至2025年3月的財年經濟成長預期下調至6.4%，這是自疫情以來的最低水平，而經濟學家則認為，這項預期可能仍然過於樂觀。

另外，由於持續數週的選舉活動的影響，印度政府今年的預算支出未能達到預期，這也進一步抑制了經濟成長。

在這種背景下，有分析認為Malhotra將面臨更大的壓力，他需要開始降息，並改變前任行長Das的限制性立場。印度今年的首個貨幣政策會議將在2月7日舉行，而Das維持利率不變已接近兩年。

顯然，今天公佈的工業產出成長數據為市場和政府恢復了一些信心，儘管11月份的工業活動有所回升，但ICRA的經濟學家Aditi Nayar預計12月的數據將下降至3%至5%之間，並指出“部分原因是由於不利的基數效應”。