FOREXBNB获悉,富达基金发文称,展望2025年,宏观情况及货币政策均有望为全球股市带来有利环境。经济周期即将迈入新阶段,但地缘政治的影响力在年内可能加剧。近期主导股价走势的趋势或会持续,但市场也将走向新方向,且增长领域正在增加。对于股票投资者而言,这带来令人期待的机遇。

美国市场方面,富达基金表示,共和党在大选大获全胜很可能强化美国的优势地位。早在11月大选前,富达便预期美国企业盈利将在2025年增长14%以上,不论在增长、股本回报率还是淨负债水平方面均超过大多数地区和全球平均水平。这次选举更让市场相信,2025年的环境将有利于商业、经济增长及创新。尽管美国可能实施高关税,导致中美之间贸易关系更加紧张,为一些行业带来风险,但至少因此而生的一些再通胀效应将会有助提升企业盈利,并缓解市场对企业估值偏高的忧虑。

富达基金提示,投资者今年在选股时必需更加审慎。以人工智能为例,一方面大型科技公司的估值备受争议,如英伟达(Nvidia)等公司的股价依然屡创新高,且仍有可能进一步上涨。另一方面,一些看似不直接相关的行业及消费者也有可能获益。例如,苹果公司靠着智能手机大赚一笔,但智能手机的兴起也带动了一系列现有及新业务增长。虽然目前只有不到三分之一的公司引入人工智能和机器学习,但超过70%的公司已经制定相对计划,人工智能对经济的影响将会扩大。

日本市场方面,富达基金表示,踏入2025年,市场气氛及基本因素指标均对日本市场有利。随着工资强劲增长,再通胀仍将持续,且资本开支及股东回报将会稳步增长。投资者开始发掘受惠于企业管治改革的潜力股,令到东证指数当中跑赢指数的成分股比例持续上升。

需要注意的是,若日元走强加上利率上升,或会打击企业在下半年的盈利,特别是在非必需消费品行业,例如汽车制造商及耐用品出口商,这些公司的海外销售占比高于国内销售,影响将会特别明显。

欧洲市场方面,富达基金提到,欧洲工业及汽车公司最近陆续发布盈利预警,非必需消费品公司的销售亦表现平平,这些迹象反映,市场担心中国需求疲软或会严重拖累这些股票。富达宏观团队的模型还显示,如果美国共和党提出的关税政策部份得到落实,将会导致德国及欧元区的生产总值减少多达0.5个百分点。不过,假如当局推出一致的宽松货币政策,理论上应会惠及欧洲的周期性股票,但目前更便宜及更具防守性的选择是派息股。在某些市场板块,股息加上购回股份的回报率合共高达8%,而且估值也更合理。

中国市场方面,富达基金看好中国政府重点扶植的行业,包括科技、高端制造业、消费及健康护理。并认为,中国股市可能较为波动,而且由于政策转向,很多公司的估值已从谷底反弹至合理水平。在这个庞大的市场当中,不乏盈利增长前景清晰的股票。