特朗普关税将拖累经济增长 高盛预计美联储今年将降息三次

高盛预测：特朗普关税政策导致美联储和欧洲央行今年将各降息三次

高盛集团经济学家最新预测，由于特朗普总统的关税政策可能拖累经济增长，美联储和欧洲央行今年将各降息三次。

高盛经济学家团队预计，美联储将在7月、9月和11月降息，而此前预测为今年降息两次、2026年降息一次。另一组经济学家指出，欧洲央行将在4月和6月降息，预计7月还将进一步降息25个基点。

这是高盛经济学家不到一个月内第二次上调关税影响预估，目前预计2025年美国平均关税税率将上升15个百分点。特朗普总统持续加码关税攻势，对钢铁、铝和汽车征收新关税，并计划于4月2日实施对等关税措施。

更高的税收将推高美国的消费价格。高盛预计，2025年底核心个人消费支出通胀率将同比上涨3.5%。同时，2025年美国第四季度GDP增长预测下调半个百分点，至1%。2025年底失业率预测上调0.3个百分点，至4.5%。

美国经济团队在3月30日的报告中写道：“关税带来的经济下行风险增加了2019年式'保险性'降息组合的可能性，根据我们修订后的经济预测，这现已成为最可能的结果。”

报告补充道：“虽然美联储领导层迄今淡化处理通胀预期上升的影响，但我们认为这确实提高了降息门槛，尤其会更加重视失业率潜在上升作为降息依据。”

美联储主席鲍威尔在3月政策会议后的记者会上淡化了增长和通胀担忧。他称：“有时适当容忍通胀是可行的——前提是通胀无需我们采取行动就能快速消退，即具有暂时性。”

高盛欧洲经济团队基于特朗普关税及欧洲政策制定者可能采取的报复措施，同步下调了欧盟增长预期。

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