铜市“知名多头”力挺：库存转移 + 供不应求，铜价最多还能再涨1/3！

铜价预测：宾塔斯预言铜价将创历史新高，受库存转移和供不应求影响

能源交易商摩科瑞能源的金属业务负责人科斯塔斯·宾塔斯预言，铜价将飙升至历史新高，较当前水平至多上涨三分之一。宾塔斯曾将托克集团的铜交易业务打造成全球最大规模，成为最知名的金属交易员之一。他指出，大量金属涌入美国，将使世界其他地区，尤其是中国，面临严重的短缺危机。

宾塔斯在采访中表示，预期铜价达到1.2万美元或1.3万美元并不不合理，因为这种情况以前从未发生过。他认为铜市场正在发生一些不同寻常的事情。

市场动态与预测

越来越多的交易员和投资者预测铜市将在疫情后进入多年牛市，且电气化需求增长将超过供应增长。宾塔斯是最早发出此类声音的人士之一。在摩科瑞，他与前高盛集团金属策略师尼克·斯诺登合作，斯诺登预测2025年铜均价将达到每吨1.5万美元。

然而，铜市多头多次失望而归。最近一次是在去年，铜价飙升至每吨1.1万美元以上的历史高点，但随着中国买家退出市场，价格随后大幅下跌。

特朗普威胁加征铜关税引发的市场混乱改变了市场格局。美国国内价格已比世界其他地区高出每吨1400美元以上，这极大地刺激了交易员将每一吨多余的铜运往美国。

宾塔斯称，就每吨的利润而言，他从未见过比这更好的交易机会。库存向美国转移意味着中国铜市场将面临库存不足的局面。中国买家将被迫与美国市场展开竞争。与此同时，通常从美国流出的大量废铜实际上已经枯竭。

投资基金已将其在伦敦金属交易所(LME)铜的净多头头寸提升至去年5月以来的最高水平。对冲基金德雷克伍德资本管理有限公司首席执行官大卫·利利预测，铜流向美国将使中国买家面临“更为激烈的金属竞争”。

全球铜价已经大幅上涨，伦敦金属交易所基准铜价今年以来已上涨12%，上周五达到每吨9855.50美元，而受关税威胁影响，纽约商品交易所(Comex)的美国期铜价格接近历史高点。

供应紧张迹象

全球市场已显示出一些供应紧张的迹象，但尚未达到宾塔斯所预测的极度短缺程度。在上海期货交易所，铜价处于一年多来最大的现货升水状态，近期合约价格高于远期合约，表明供应紧张。自2月底以来，中国的铜溢价一直在上升，不过按历史标准衡量，仍处于适度水平。

如果贸易战可能导致全球经济放缓的担忧成为现实，那么对铜价飙升的预测可能就会落空。摩科瑞预计今年全球铜需求将超过供应32万吨，再加上库存向美国转移，可能会耗尽美国以外的大量库存。

此外，关税威胁导致美国废铜出口枯竭。全球约三分之一的铜产量来自废铜，废铜的流动通常起到市场缓冲的作用，价格高时增加，价格低时减少。