花旗上调中国股市评级至增持 并降级美股称“美国例外论”暂停

花旗策略师调整评级：美国股票至中性，中国股票至增持

花旗策略师近期调整了对美国和中国股市的评级。美国股票评级从增持下调至中性，而中国股票评级则上调至增持。这一调整反映了花旗对“美国例外论”至少暂时的暂停的看法。

花旗宏观研究和资产配置全球主管Dirk Willer在报告中指出，自2023年10月以来，花旗一直增持美股，但美股跑赢大盘的能力已经出现明显裂缝。与此同时，中国股市在人工智能技术突破、政府对科技行业的支持以及低估值的背景下，即使在最近反弹之后，依然具有吸引力。

Willer进一步解释称，未来几个月美国经济的消息可能不及世界其他地区，因此从战术上讲，美国例外论不太可能卷土重来。他预计，对美国股市的中性看法将在三到六个月的时间框架内，期间美国可能会公布更多负面数据。

在特朗普总统启动关税战并继续削减开支后，美国股市的市场情绪迅速恶化，加剧了对美国经济的担忧。数据显示，标普500指数今年迄今已下跌4.5%，而在香港上市的A股指数则大涨20%，成为2025年表现最好的指数之一。