年报交出超预期答卷，极兔速递-W(01519)驶入正增长“快车道”

2024年，中国快递业实现了显著增长，快递业务总量和收入分别达到1745亿件和1.4万亿元，同比增长21%和13%。在这一背景下，极兔速递-W(01519)表现出色，全年净利润达到1.1亿美元，较2023年亏损11.6亿美元大幅好转。全年包裹量同比增长31%至246.5亿件，日均包裹量同比增长30.7%至6730万件，增速超过行业平均水平。

极兔速递在《财富》中国500强排行榜中排名第三，成为行业龙头。华泰证券、西部证券等研究机构给予极兔“买入”评级，看好其在中国和海外市场的增长潜力。

盈利指标全面转正，中国业务稳扎稳打

财报数据显示，极兔全年营收增长15.9%至102.6亿美元，经调整净利润约2亿美元，经调整EBITDA达到7.8亿美元，增长430.5%。中国市场经调整EBIT首次转正，东南亚市场增速高达48.9%，新市场经调整EBIT亏损大幅收窄。

极兔在中国的业务规模及市场份额稳步提升，2024年中国市场包裹量同比增长29.1%至198亿件，市场份额提升至11.3%，收入达到63.9亿美元，同比增长约22.2%，经调整EBITDA为4.3亿美元，经调整EBIT扭亏为盈，达到约1.5亿美元。

极兔通过优化业务结构、提升服务质量和经营效率，实现了提质增效。品牌客户电商件推出“兔优达”服务，发力中高端市场；积极开拓非平台件业务，多样化“开源”带来业绩增量；散单及逆向业务快速增长，拉高整体单票收入水平。

科技创新方面，极兔江苏宝应智慧供应链产业园启用运营，单日快递处理量峰值可达600万件，缩短中转时效和发货及运输时间。同时，极兔在无人车、无人机方面持续发力，提升快递“最后一公里”的送达准时率。

海外市场贡献业绩增量，全球布局可圈可点

极兔的海外业务表现亮眼，东南亚经调整EBIT同比增长48.9%至3.0亿美元；新市场经调整EBIT亏损为7646.5万美元，较2023年亏损1.1亿美元大幅收窄。

极兔在东南亚市场份额提高至28.6%，领先市场优势明显。2024年第四季度，极兔在东南亚市场单季度实现包裹量14亿件，同比增长62.5%；全年实现包裹量45.6亿件，同比增长40.8%。

极兔在全球拥有约19100个网点、238个转运中心、超11900辆干线车辆、超过6600辆自有干线车辆。2024年双十一期间，极兔全球单日包裹揽收量突破一亿件，其中中国市场平均单日揽收包裹量近6600万票，较去年同期增长25%。

展望2025年，极兔将目光转向海外市场，新市场的包裹量同比增长约22.1%至2.8亿件，收入达到5.8亿美元，同比增长76.1%，网络承载能力不断提高。中东、拉美地区等新兴市场电商渗透率较低，具有极大的潜在市场空间，有望成为极兔新的成长曲线。

极兔凭借全球化布局的先发优势及在提质增效、科技创新方面的不断投入，有望再上高质量发展的新台阶。