年報交出超預期答卷，極兔速遞-W(01519)駛入正增長“快車道”

2024年，中国快递业实现了显著增长，快遞業務總量和收入分別達到1745億件和1.4萬億元，同比增長21%和13%。在這一背景下，極兔速遞-W(01519)表現出色，全年淨利潤達到1.1億美元，較2023年虧損11.6億美元大幅好转。全年包裹量同比增長31%至246.5億件，日均包裹量同比增長30.7%至6730萬件，增速超過行業平均水平。

極兔速遞在《財富》中國500強排行榜中排名第三，成為行業龍頭。華泰證券、西部證券等研究機構給予極兔“買入”評級，看好其在中國和海外市场的增长潜力。

盈利指標全面轉正，中國業務穩紮穩打

財報數據顯示，極兔全年營收增長15.9%至102.6億美元，經調整淨利潤約2億美元，經調整EBITDA達到7.8億美元，增長430.5%。中国市场經調整EBIT首次轉正，東南亞市場增速高達48.9%，新市场經調整EBIT虧損大幅收窄。

極兔在中國的業務規模及市場份額穩步提升，2024年中國市場包裹量同比增長29.1%至198億件，市場份額提升至11.3%，收入達到63.9億美元，同比增長約22.2%，經調整EBITDA為4.3億美元，經調整EBIT扭亏為盈，達到約1.5億美元。

極兔通過優化業務結構、提升服務質量和經營效率，實現了提質增效。品牌客戶電商件推出“兔優達”服務，發力中高端市場；積極開拓非平台件業務，多樣化“開源”帶來業績增量；散單及逆向業務快速增長，拉高整體單票收入水平。

科技創新方面，極兔江蘇寶應智慧供應鏈產業園啟用運營，單日快遞處理量峰值可達600萬件，縮短中轉時效和發貨及運輸時間。同時，極兔在無人車、無人機方面持續發力，提升快遞“最後一公里”的送達準時率。

海外市場貢獻業績增量，全球佈局可圈可點

極兔的海外業務表現亮眼，東南亞經調整EBIT同比增長48.9%至3.0億美元；新市場經調整EBIT虧損為7646.5萬美元，較2023年虧損1.1億美元大幅收窄。

極兔在東南亞市場份額提高至28.6%，領先市場優勢明顯。2024年第四季度，極兔在東南亞市場單季度實現包裹量14億件，同比增長62.5%；全年實現包裹量45.6億件，同比增長40.8%。

極兔在全球擁有約19100個網點、238個轉運中心、超11900輛幹線車輛、超過6600輛自有乾線車輛。2024年雙十一期間，極兔全球單日包裹攬收量突破一億件，其中中國市場平均單日攬收包裹量近6600萬票，較去年同期增長25%。

展望2025年，極兔將目光轉向海外市場，新市場的包裹量同比增長約22.1%至2.8億件，收入達到5.8億美元，同比增長76.1%，網絡承載能力不斷提高。中東、拉美地區等新興市場電商滲透率較低，具有極大的潛在市場空間，有望成為極兔新的成長曲線。

極兔憑藉全球化佈局的先發優勢及在提質增效、科技創新方面的不斷投入，有望再上高質量發展的新台階。