开盘即逃! 特朗普“关税大棒”吓跑美股散户 周二开盘一小时抛售规模创纪录

美国总统唐纳德·特朗普开启的新一轮全球贸易战导致美国个人投资者对股市的乐观情绪受挫，美股市场出现创纪录的抛售浪潮。特朗普的贸易政策可能短期内抑制美国经济增长，引发消费者、企业和投资者的紧张情绪，全球最大经济体可能面临增长放缓甚至滞胀的风险。

根据摩根大通全球量化与衍生品交易策略师Emma Wu的统计数据，在美股交易的第一小时内，散户投资者从美国股市撤出了约12亿美元，为摩根大通记录以来该时间段内最大规模的资金撤离。个股层面的撤资规模达到11亿美元，广泛分布于美股市场的各个细分板块。

此次散户资金撤离导致市场大幅下跌，标普500指数一度暴跌2%，随后因部分投资者押注特朗普可能改变政策而收复了大部分跌幅。Wealth Consulting Group的首席投资官Jim Worden表示，风险承受能力较低的投资者可能会保持观望，直到关税以及与美国经济增长相关的不确定性消除。

尽管如此，散户投资者对某些领域仍然相对乐观，如大型科技股。所谓的美股“七巨头”股票仅占周二总撤资的大约20%。这些公司包括苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊以及Facebook母公司Meta Platforms，它们是2023年以来标普500指数以及纳斯达克综合指数屡创新高的核心推动力。

今年以来，散户和机构投资者对美股的策略截然相反。散户投资者通常会在下跌时买入，押注短期或者中期内反弹，而对冲基金和其他机构投资者则在反弹时大举卖出。高盛集团交易员们在2月底给客户的一份报告中写道，散户投资流已经开始减弱，部分逻辑在于美国主导的全球贸易战加剧的消息，以及市场对于美国经济陷入“滞胀”的担忧大幅升温。

美国经济数据显示，消费者支出降温，通胀预期上升，服务业活动萎缩，物价支付指数飙升，消费者信心预期指数跌破80。这些数据均指向美国经济可能面临滞胀的风险。EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示，“空气中弥漫着滞胀的味道。即便我们目前还没有到那一步”。

特朗普的关税政策可能使美国GDP减少1.3%，核心通胀率上升约0.8%，强化“滞胀”预期。耶鲁大学预算实验室的经济学家预测，特朗普最新关税及其他国家的报复将使长期GDP减少0.4%。

特朗普政府表示，关税、放松监管和国会推进中的减税将共同推动投资繁荣。尽管美国经济一再证明其韧性并打破衰退预言，但所谓的“特朗普式承压”正在累积，不断冲击着美国经济。