根据FOREXBNB的报道，交银国际发布报告指出，特朗普的新关税政策可能重新点燃贸易战的火花，这可能导致港股市场受到关税波动的影响。然而，与2018年相比，市场对关税的预期已经形成，因此情绪上的冲击相对较小。此外，考虑到港股目前的估值水平较低，市场具有一定的抵御压力的能力。交银国际强调，港股市场有望继续受益于两个积极因素：(1)在DeepSeek的带动下，科技网络板块正在经历估值的重新评估；(2)全国两会计划于3月5日举行，预计会有更加积极的财政政策出台，这可能会为股市提供支持。因此，建议投资者将高股息板块作为防御性投资的基础。
交银国际进一步指出，尽管目前实施的10%关税远低于最初提出的60%，但市场普遍预期，随着谈判和局势的发展，对中国的关税仍有可能进一步增加。
特朗普对中国的关税要求还涉及到制造业回流、TikTok争议以及金砖国家非美元化等更广泛的议题，这些议题都可能成为未来提高关税的触发因素。
在行业配置上，交银国际回顾了2018年的贸易战情况，发现通信、能源和公用事业等高股息板块受到的影响较小，而科技、医疗、消费和工业等高波动性板块则波动较大。因此，在当前市场面临不确定性的情况下，建议投资者将高股息板块作为防御性投资，并关注电力公用事业、电信运营商、银行等现金流稳定、股息率具有吸引力的板块。
在科技股领域，交银国际继续看好人工智能（AI）和科技网络板块，特别是在DeepSeek等国产大型模型的推动下，AI基础设施供应商和算力相关企业正迎来估值重塑的机会，建议投资者重点关注那些拥有技术积累和商业化能力的龙头企业。同时，半导体产业链也值得关注，尤其是在产业链本地化进程加快的背景下，具有进口替代潜力的本土芯片设计企业的机会尤为明显。
